Estas fuerzas ocultas están impulsando el desbocado repunte del mercado de valores.

Puntos clave El rally de Wall Street no se explica solo por los beneficios: las opciones y los ETF apalancados también están impulsando el movimiento. La compra masiva de calls y productos 0DTE ha elevado el riesgo de una compresión gamma a escala de mercado. Si bonos, inflación y petróleo vuelven al primer plano, el mismo mecanismo que ha acelerado las subidas puede amplificar las caídas.

Yardeni ve una oportunidad rara si el Treasury a 10 años se acerca al 5%

Puntos clave Ed Yardeni cree que una nueva subida de las TIRes podría abrir una oportunidad de compra en bonos y acciones. El estratega sitúa el posible techo del Treasury a 10 años entre el 4,75% y el 5%. El petróleo y la inflación podrían obligar a la Fed a abandonar su sesgo acomodaticio y volver a endurecer el tono.

Bank of America advierte: el rally de la IA empieza a recordar a grandes burbujas históricas

Puntos clave Bank of America advierte de un fuerte exceso en semiconductores, con el SOX un 62% por encima de su media de 200 sesiones. El petróleo y las materias primas lideran ampliamente las rentabilidades del año, mientras bitcoin y bonos gubernamentales quedan rezagados. La riqueza bursátil de los hogares estadounidenses sigue alimentando el ciclo expansivo, aunque los bonos y la política aparecen como los grandes riesgos.

La burbuja de los chips de IA rivaliza con las acciones francesas del siglo XVIII y supera al Nasdaq durante la burbuja de las puntocom

Puntos clave Bank of America compara el auge de los chips de IA con algunas de las mayores burbujas históricas. El índice de semiconductores cotiza muy por encima de su media de 200 sesiones, con señales de exceso técnico. La IA ya genera ingresos reales, pero el liderazgo del mercado está cada vez más concentrado.

Rebote de alivio en las bolsas europeas. Este es el motivo.

Puntos clave Las bolsas europeas han girado al alza al moderarse el petróleo y relajarse las rentabilidades de los bonos. El mercado ha reaccionado positivamente a las informaciones sobre una posible exención temporal de sanciones petroleras a Irán. El rebote no elimina el debate de fondo: si estamos ante una tensión temporal por petróleo e Irán o ante un nuevo régimen de tipos más altos.

Tres maneras en que el auge de la IA podría desvanecerse y qué sucederá con las acciones a continuación.

Puntos clave Panmure Liberum plantea tres escenarios de enfriamiento del boom de la IA. Un recorte moderado del capex tecnológico podría provocar una caída del 15% en el S&P 500. Si el ajuste se parece al estallido puntocom, el S&P 500 podría caer un 30% y el hardware tecnológico hasta un 74%.

D1 Capital, de Sundheim, compró varias acciones tecnológicas el trimestre pasado, con una gran excepción.

Puntos clave D1 Capital compró varias tecnológicas en el primer trimestre, pero vendió totalmente su posición en Meta. El fondo aumentó su apuesta por Amazon y reforzó exposición a inteligencia artificial y semiconductores. Instacart siguió siendo la mayor posición de la cartera de Daniel Sundheim.

¿Demasiado lejos, demasiado rápido? Acciones muy sobrevaloradas en comparación con los patrones de negociación históricos.

Puntos clave El rally en semiconductores e infraestructura de IA ha dejado a varios valores muy alejados de sus medias históricas. Micron, Intel, Seagate, Western Digital, AMD y otros nombres tecnológicos aparecen entre los más extendidos frente a su media de 200 sesiones. En el lado contrario, defensivos, salud, consumo básico y software empresarial muestran fuertes señales de debilidad relativa.

No teman a una caída bursátil en verano: la historia del mercado demuestra que este repunte masivo de primavera no es una trampa.

Puntos clave El fuerte rebote de primavera del S&P 500 no implica necesariamente una corrección en verano. El análisis histórico no muestra una correlación significativa entre las subidas de abril-mayo y el comportamiento de junio-agosto. El mercado puede caer por otros motivos, pero no porque haya “tomado prestadas” rentabilidades futuras.

La venta de bonos puede haber ido demasiado lejos, según Jupiter AM

Puntos clave Jupiter AM cree que la reacción del mercado al shock energético ha sido demasiado agresiva. El entorno actual es distinto al de 2022: tipos más altos, tipos reales positivos y menor impulso fiscal. La gestora ve oportunidades en tramos de la curva donde los inversores podrían haber sobrerreaccionado.

Deutsche Bank recomienda comprar protección ante el aumento de riesgos de cola

Puntos clave Deutsche Bank recomienda comprar protección ante el aumento de riesgos extremos en el mercado. Los dos grandes motores recientes —resultados empresariales y esperanza de desescalada geopolítica— empiezan a perder fuerza. La falta de avances sobre Ormuz, Taiwán y la concentración del mercado elevan la vulnerabilidad de las bolsas.

Wall Street se juega la continuidad del rally en una semana clave para Nvidia

Puntos clave Wall Street afronta una semana clave con Nvidia como gran termómetro de la inteligencia artificial. El rally del Nasdaq ha sido potente, pero muy concentrado en semiconductores, grandes tecnológicas e IA. El verdadero riesgo puede estar en los bonos: si las TIRes siguen subiendo, las valoraciones tendrán menos margen.

Los peces gordos de la era puntocom vuelven a ladrar, 25 años después. ¿Correrán la misma suerte?

Puntos clave Viejas estrellas de la burbuja puntocom, como Cisco, Intel, Qualcomm y Texas Instruments, vuelven a marcar máximos históricos. El índice de semiconductores SOX cotiza muy por encima de su media de 200 sesiones, en niveles no vistos desde el año 2000. La diferencia frente a la burbuja puntocom es que hoy sí hay beneficios, ingresos reales y demanda tangible ligada a la inteligencia artificial.

S&P500: subir es mejor, pero consolidar también es sano

El selectivo americano deja en la zona de 7.500 puntos síntomas de posible consolidación o de inicio de tramo lateral/alcista durante unas semanas (en el mejor de los casos, tramos con revalorizaciones más contenidas). Tanto el índice S&P500 de igual ponderación, chocando con los máximos de febrero, como el índice de amplitud inferior, muestran esta posibilidad.

Según Bernstein, esta acción del sector de los chips podría ser una gran ganadora con el auge de la IA con agentes.

Puntos clave Bernstein inicia cobertura de Arm con recomendación de sobreponderar. La firma fija un precio objetivo de 300 dólares, con un potencial cercano al 43%. La IA con agentes podría multiplicar la demanda de computación eficiente, donde Arm parte con ventaja.

FLASH últimas noticias corporativas

Navantia se adjudica casi seis millones para servicios de reparación y mantenimiento de buques del Ejército. NextEra Energy absorberá Dominion Energy en una fusión de 57.500 millones en acciones. Generali eleva hasta el 14,19% la rentabilidad acumulada de sus productos de ahorro garantizado.

Wall Street prácticamente plano en apertura

Dow Jones +0,04$ S&P 500 +0,10% Nasdaq +0,25%

Agar Capital advierte: el mercado ya no puede valorar la IA como si el dinero fuera barato

Puntos clave El repunte de las rentabilidades de los bonos se ha convertido en la principal amenaza para el rally de la IA. Agar Capital reduce exposición a renta variable del 100% al 75% por la subida del coste del dinero. El autor recorta semiconductores y memoria, pero mantiene software rentable y aumenta salud, farmacéuticas y consumo básico.

Nvidia presenta sus resultados esta semana. Morgan Stanley se muestra cada vez más optimista con respecto al fabricante de chips.

Puntos clave Morgan Stanley eleva su precio objetivo de Nvidia a 285 dólares. La entidad espera unos resultados sólidos y una nueva mejora de previsiones. La demanda de hardware para centros de datos de IA sigue siendo el principal motor del valor.

Citi Wealth advierte: las bolsas están “incómodamente fuertes” pese a los riesgos crecientes

Puntos clave Citi Wealth cree que los mercados podrían entrar en una fase de consolidación tras el fuerte rally reciente. Los resultados empresariales y la IA han sostenido las subidas, pero los riesgos geopolíticos e inflacionistas siguen creciendo. Las caídas a corto plazo podrían ser oportunidades de compra si el ciclo de beneficios sigue resistiendo.

“Esto es malo”: los estrategas prevén escasez de petróleo en Europa en cuestión de semanas a medida que se agotan las reservas.

Puntos clave Varios estrategas alertan de posibles escaseces físicas de petróleo en Europa en cuestión de semanas. El mercado estaría mostrando una falsa sensación de estabilidad mientras los inventarios caen con rapidez. Incluso una reapertura rápida de Ormuz no evitaría retrasos por la complejidad de la cadena física de suministro.

Estos son los valores más destacados en la preapertura de Wall Street

Puntos clave LiveRamp se dispara tras aceptar una oferta de compra de Publicis por 2.200 millones de dólares. Dominion Energy sube con fuerza por su fusión con NextEra, que crearía el mayor grupo eléctrico regulado del mundo. Regeneron cae con fuerza tras el fracaso de un ensayo fase III en melanoma.

Wall Street reduce pérdidas al calor de una posible exención petrolera a Irán

Puntos clave Wall Street reduce pérdidas tras conocerse que EE.UU. podría suspender temporalmente sanciones petroleras a Irán. El petróleo borra buena parte de sus subidas iniciales y las rentabilidades de los bonos se moderan. El mercado sigue pendiente de una confirmación oficial de Washington y de avances reales en las negociaciones.

Estados Unidos estudia aliviar temporalmente sanciones a Irán y el petróleo corrige

Puntos clave Estados Unidos estaría dispuesto a suspender temporalmente algunas sanciones petroleras contra Irán. El alivio inicial en mercado fue limitado: el S&P 500 recuperó pérdidas brevemente y el petróleo cayó. Irán sigue presionando para lograr el levantamiento completo de sanciones, por lo que el acuerdo aún está lejos.

Repsol mantiene intacta su tendencia alcista mientras respete los 13 euros

Repsol mantiene una estructura técnica claramente alcista. La tendencia principal sigue apoyada en la directriz ascendente iniciada en 2025 y, mientras no la pierda, el sesgo continúa siendo positivo.

Pikka impulsa a Repsol: nuevo petróleo en Alaska en plena tensión energética

Puntos clave Repsol y Santos han iniciado la producción de petróleo en Pikka, en Alaska. El proyecto prevé alcanzar 80.000 barriles diarios en el tercer trimestre del año. Repsol controla el 49% del activo, mientras Santos posee el 51% y actúa como operador.

Descensos generalizados en la preapertura de Wall Street: Futuros Dow Jones -0,55%. Futuros S&P 500 -0,37%. Futuros Nasdaq -0,36%

Solaria dispara su beneficio un 50% y acelera su apuesta por centros de datos

Puntos clave Solaria elevó su beneficio neto un 50% en el primer trimestre, hasta 80,36 millones de euros. Los ingresos crecieron un 49% y el Ebitda avanzó un 53%, con un margen operativo del 94%. La compañía refuerza su apuesta por infraestructura digital y centros de datos como nueva vía de crecimiento.

El gráfico semanal: El 'revival' de Cisco encierra lecciones para Nvidia

Puntos clave Renta 4 advierte de señales de burbuja en el sector de semiconductores tras un ascenso casi parabólico. Nvidia sigue marcando máximos históricos, mientras algunos valores del sector ya han empezado a corregir. El paralelismo con Cisco en el año 2000 sirve como advertencia: una gran compañía puede transformar la economía y aun así sufrir una corrección bursátil brutal.

Así finaliza la temporada de resultados en Wall Street

Con 452 compañías publicadas el incremento medio del BPA es +25,5% vs +14,4% esperado (antes de la publicación de la primera compañía).

China vuelve a preocupar: las ventas minoristas crecen al menor ritmo desde 2022

Puntos clave Las ventas minoristas chinas crecieron solo un 0,2% en abril, muy por debajo del 2% esperado. La producción industrial también decepcionó, con un avance del 4,1% frente al 6% previsto. Los datos refuerzan las dudas sobre la fortaleza de la economía china y presionan a las bolsas asiáticas.

El S&P 500 reduce sus pérdidas, los rendimientos de los bonos y el petróleo se recuperan ligeramente después de que Irán informara que continúan las conversaciones.

Puntos clave Los futuros de Wall Street reducen pérdidas tras conocerse que siguen las conversaciones entre EE.UU. e Irán. El petróleo modera ligeramente su avance y el Brent baja desde los 111 dólares por barril. Los bonos también se estabilizan algo, aunque el mercado sigue pendiente del riesgo inflacionista.

Comentario de Preapertura: El Ibex pierde los 17.600 puntos con el petróleo de nuevo en zona de tensión

Puntos clave El Ibex 35 cede a media sesión y pierde los 17.600 puntos. El petróleo sigue tensionado, con el Brent en torno a los 110 dólares por barril. Repsol lidera las subidas, mientras bancos, Ferrovial y Aena presionan al selectivo.

Bonos bajo presión: el mercado podría estar descontando un escenario demasiado agresivo

Puntos clave Julius Baer considera atractivos los niveles actuales del Treasury a 10 años para ampliar duración gradualmente. El petróleo sigue siendo el principal factor que explica la presión sobre los bonos. Si el crudo no baja, el mercado podría pasar a descontar más riesgo de crecimiento y menos endurecimiento monetario.

Perspectivas del mercado para la semana del 18 al 22 de mayo.

Puntos clave La semana estará marcada por los datos de inflación de Reino Unido y Canadá. Los PMIs de la Eurozona, Reino Unido, Estados Unidos y Australia servirán para medir el impacto del shock energético. El mercado seguirá pendiente de salarios, empleo, vivienda e inflación esperada en un entorno de petróleo elevado.

El portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores de Irán afirma que el proceso de conversaciones a través de la mediación pakistaní continúa.

Puntos clave Irán asegura que las conversaciones indirectas con EE.UU. siguen abiertas mediante mediación pakistaní. Omán participa en las negociaciones técnicas para garantizar el tránsito seguro por Ormuz. El mercado sigue castigando la falta de avances claros con más presión sobre bonos, petróleo e inflación.

El director de la AIE advierte que las reservas comerciales de petróleo se están agotando rápidamente.

Puntos clave La AIE advierte de que los inventarios comerciales de petróleo se están agotando con rapidez. Las reservas estratégicas han añadido oferta al mercado, pero no son ilimitadas. El riesgo energético vuelve a tensionar inflación, bonos y expectativas de crecimiento.

Caídas generalizadas de Wall Street en preapertura

Futuros Dow Jones -0,61% Futuros S&P 500 -0,28% Futuros Nasdaq -0,13%

Carter Worth ve una señal alcista en los rendimientos a corto plazo de EE.UU.

Puntos clave El análisis técnico de Carter Worth apunta a una posible ruptura alcista en los rendimientos a corto plazo. El foco está en la rentabilidad del Treasury a 2 años y en el ETF SHY como vehículo operativo. Un nuevo tramo al alza en las TIRes reforzaría la presión sobre bonos, bolsa y expectativas de tipos.

Bank of America apuesta por la deuda española frente a la portuguesa en el tramo largo

Puntos clave Bank of America recomienda posicionarse largo en el tramo largo de la deuda española frente a la portuguesa. La entidad ve un mejor equilibrio técnico de oferta y demanda en los bonos españoles a largo plazo. El principal riesgo sería una desaceleración fuerte de España que empeorase sus cuentas fiscales.

Luego volveremos a las noticias empresariales y su análisis. Retomemos ahora el seguimiento del mercado.

Cisco es la acción con mayor índice de sobrecompra en el S&P 500. Aquí están las demás.

Puntos clave Cisco aparece como el valor más sobrecomprado del S&P 500 tras sus resultados. El RSI permite detectar acciones potencialmente agotadas al alza o castigadas en exceso. Zoetis lidera la lista de valores sobrevendidos y podría atraer compras tácticas si estabiliza expectativas.

Ross Stores y TJX llegan a resultados con el viento a favor de las estimaciones

Puntos clave Ross Stores y TJX destacan entre las compañías con mejores revisiones de beneficios que publican esta semana. Nvidia será la gran protagonista de los resultados, pero el comercio minorista también concentrará la atención. Keysight Technologies y Nordson también aparecen entre los valores con momentum positivo de beneficios.

Goldman Sachs ve más recorrido en Nvidia y otros valores con fuerte momentum

Puntos clave Goldman Sachs identifica varios valores con fuerte impulso alcista. Nvidia sigue siendo una de las apuestas destacadas, pese a cotizar con descuento frente a su media histórica. Monster Beverage, MP Materials, Woodward y SharkNinja también aparecen entre las recomendaciones positivas.

Appaloosa, la empresa de David Tepper, casi duplica su participación en Amazon y suma a Sandisk en el primer trimestre.

Puntos clave Appaloosa casi duplicó su posición en Amazon durante el primer trimestre. El fondo de David Tepper reforzó apuestas ligadas a IA, semiconductores, nube y demanda energética. También redujo posiciones en Alibaba, Alphabet y Nvidia, aunque siguen entre sus principales participaciones.

Airbus elige a Airtificial para fabricar componentes clave del Eurodrone europeo

Puntos clave Airtificial ha sido seleccionada por Airbus Defence and Space para participar en el programa europeo Eurodrone. La compañía fabricará cowlings, piezas críticas para el sistema de propulsión del dron. El contrato refuerza su posición en aeroespacial y defensa, un segmento estratégico para Europa.

Nota técnica IAG: ¿Rumbo a la directriz alcista principal?

La estructura técnica de IAG en los últimos meses es consolidativa del fuerte tramo alcista anterior. El escenario más probable es que esa formación correctiva se mantenga durante algún tiempo más, con la posibilidad que el título se dirija hacia la directriz alcista principal, ahora sobre los 3,50 euros. Esos serían niveles interesantes de entrada para inversores a largo plazo.

IAG: Planes de recompras de acciones

Puntos clave IAG finaliza un programa de recompra de 500 millones de euros e inicia otro por el mismo importe. Renta 4 espera un tercer plan adicional de 500 millones para completar los 1.500 millones comprometidos. La mejora financiera del grupo refuerza su capacidad para remunerar al accionista.

FLASH últimas noticias empresariales

B&B Hotels entra en el segmento premium con su primer hotel en Salamanca. Adecco lanza desde este lunes más de 8.000 ofertas de empleo para la campaña de verano. Ryanair bate récord con un beneficio de 2.260 millones de euros en 2026, un 40% más,pese a la crisis del crudo. Airtificial, seleccionada por Airbus para el proyecto de dron "estratégico" remotamente tripulado 'Eurodrone'.

Luego volveremos con los comentarios de mercado. Ahora centrémonos en las noticias de las cotizadas nacionales e internacionales.