La reunión de la Fed de esta semana destacará el desafío del banco central: prevenir una recesión y al mismo tiempo abordar la inflación.

Puntos clave La Fed ha pasado de descartar un recorte en diciembre a preparar la tercera bajada consecutiva de tipos. El giro se explica por el empeoramiento del mercado laboral, con la tasa de paro subiendo al 4,4%. El dilema central: combatir la inflación sin provocar una recesión en un contexto de presión política y social por la “asequibilidad”.

Por qué estoy retirando mi dinero de las acciones estadounidenses, igual que Warren Buffett

Puntos clave En 2025, muchos mercados bursátiles fuera de EE. UU. han batido al S&P 500 con amplios márgenes. Warren Buffett lleva 12 trimestres reduciendo exposición a acciones estadounidenses y acumulando caja récord. Las valoraciones en EE. UU. (Buffett Indicator, CAPE Shiller) invitan a diversificar más hacia ETF internacionales.

Sobreponderar China: internacionalización, márgenes al alza y retorno al accionista

Puntos clave La internacionalización se consolida como motor adicional de crecimiento para la renta variable china. Las empresas chinas mejoran márgenes en el exterior gracias a precios competitivos y menor saturación. Julius Baer mantiene recomendación de sobreponderar China apoyada en crecimiento, márgenes y mejor retorno al accionista.

“Michael Saylor refuerza su jugada: Strategy eleva su colosal posición en bitcoin a 660.000 monedas

Puntos clave Strategy, la compañía de Michael Saylor, acaba de comprar casi 1.000 M$ adicionales en bitcoin, reforzando su papel como gran vehículo corporativo de acumulación. El modelo de negocio depende en gran medida de seguir emitiendo acciones y comprando más bitcoin para sostener la narrativa y atender fuertes obligaciones financieras. Las acciones cotizan con descuento sobre el valor de sus bitcoins, tras haber llegado a disfrutar de una prima muy elevada en 2020.

Concentración récord: las 10 mayores del S&P controlan el 40% del índice y deforman el capitalismo

Puntos clave El estratega Inigo Fraser-Jenkins advierte de que la inversión pasiva, combinada con la fiebre de la IA, está generando una concentración de mercado “distópica”. Los fondos pasivos ya gestionan más dinero que los fondos activos y las 10 mayores compañías del S&P 500 concentran cerca del 40% del índice. Según su visión, el sistema se parece cada vez más a un “feudalismo corporativo” que a un capitalismo competitivo y dinámico.

La empresa que predijo casi a la perfección 2025, ahora tiene el objetivo más alto del S&P 500

Puntos clave Oppenheimer eleva su objetivo del S&P 500 a 8.100 puntos para finales de 2026, el más alto de Wall Street. La firma apoya su optimismo en la resiliencia de la economía estadounidense y en unos beneficios que siguen batiendo expectativas. La estrategia se centra en tecnología, consumo discrecional e industriales, con visión más cauta en sanidad, energía e inmobiliario.

Europa se congela a la espera de la Fed: inversores paralizados hasta escuchar a Powell

Puntos clave Los inversores mantienen la cautela a la espera del mensaje de la Fed mañana, con bolsas europeas cerrando hoy sin movimientos relevantes. Para 2026, Tikehau Capital ve oportunidades en defensa, tecnología e industria europeas, apoyadas en valoraciones atractivas y menor apalancamiento. La IA sigue siendo una megatendencia estructural en Estados Unidos, pero exige un enfoque selectivo en compañías con visibilidad, poder de precios y fuerte generación de caja.

FOMC fracturado: la Reserva Federal prepara un recorte pese al desacuerdo

Puntos clave El FOMC llega a la reunión muy dividido sobre el nivel adecuado de los tipos oficiales. La inflación se mantiene cerca del 3%, pero el enfriamiento del mercado laboral y de la demanda refuerza la opción de un recorte. Julius Baer espera una bajada de 25 pb, hasta un rango de 3,75%–3,50% para los fed funds, con posibles votos disidentes.

ADOBE en puntos de interés para inversores de largo plazo

Próximo a la directriz alcista desde su salida a bolsa, que refuerza a su paso en 273 dólares el soporte formado por los mínimos de septiembre 2022. Los indicadores presentan lecturas frecuentemente asociadas a áreas interesantes de compra a medio/largo plazo. Forward EV/EBIT 2026 12x es el ratio más bajo en los últimos diez años.

Un Excel que justifica que este valor podría MULTIPLICARSE por 5-10x, como mínimo, en los próximos años

Vamos a mostrarles una hoja excel que muestra, a nuestro juicio con absoluta claridad, el enorme potencial alcista que presenta este pequeño valor absolutamente desconocido por el mercado, con un valor de empresa de tan solo 20 millones de dólares, y que creemos que en los próximos 2-3 años tiene potencial para multiplicarse por 5-10 veces. Vean estos números y juzguen ustedes mismos:

El Dow Transportes despierta: señal alcista que Wall Street no debería ignorar

Puntos clave: El Dow Jones Transportes envía una señal alcista relevante. Las valoraciones del sector son atractivas frente al mercado. Uber destaca por un crecimiento superior al promedio del S&P 500.

Ray Dalio revela su jugada: IA sí, pero apostando por los usuarios y no por los gigantes

Puntos clave Ray Dalio jugaría la temática de IA apostando más por las empresas que la usan que por los grandes desarrolladores. Estaría infraponderado en deuda, sobreponderado en oro y “dinero alternativo” y atento al despliegue de infraestructuras eléctricas. Favorecería países con menos deuda, buenos mercados de capitales y estado de derecho, citando expresamente a India.

TELEFÓNICA en mínimos de peor comportamiento vs. IBEX35 desde 1995

Uno de los pocos miembros del IBEX35 que no ha sido capaz de superar sus antiguos máximos históricos (año 2000). Prueba de su mal desempeño es el peor comportamiento relativo que presenta frente al selectivo, en zonas de mínimos históricos del año 1995.

Julius Baer enfría su visión sobre industriales globales y rebaja el sector a “neutral” tras su fuerte rally.

Puntos clave Los analistas de Julius Baer rebajan su visión sobre industriales globales a neutral tras una fuerte subida y valoraciones exigentes. Siguen prefiriendo el subsector de maquinaria y equipamiento, apoyado en temas estructurales como electrificación, energía, centros de datos e IA. Mantienen una visión cauta en transporte, con un ciclo de carga más débil y recuperación de beneficios más lenta de lo previsto.

La Fed recorta entre fracturas internas: diciembre llega con división y mensaje duro

Puntos clave La Fed llega a la reunión de diciembre con una fuerte división interna sobre el ritmo de recortes. El mercado da casi por hecho un recorte de 25 pb, pero el mensaje de Powell será clave para 2026. El nuevo dot plot podría reforzar un sesgo más duro, con pocas bajadas adicionales previstas.

Bonos: “El dot plot de la Fed presionará la TIR a la baja.”

Mañana miércoles está prácticamente descontado que la Fed bajará tipos - 25p.b. hasta 3,50%/3,75%. El enfriamiento en el mercado laboral visto en los últimos registros oficiales justifica este movimiento. Más aún tras conocerse los últimos registros de indicadores privados de empleo (ADP) y despidos (Challenger).

Encuesta JOLTS de ofertas de empleo (Oct)EE.UU. 7,658M frente 7,200M esperado y 7,227M anterior

Índice principal de EE.UU. (Mensual) (Sep)-0,3% frente -0,3% esperado y -0,3% anterior

Divisas: “Debilidad en el dólar con el recorte de tipos de la Fed”

EuroDólar (€/USD): El dólar seguirá perdiendo terreno frente al euro en la semana. Veremos un recorte de tipos de -25p.b. por parte de la Fed hasta el rango 3,50/3,75% y la actualización del diagrama de puntos (dot-plot) podría apuntar a 2 ó 3 bajadas adicionales (-50 o -75 p.b.) de cara a 2026. Menores tipos de interés reales pesarán negativamente sobre el dólar. Rango estimado (semana): 1,163/,169.

El próximo año podría marcar un récord en fusiones y adquisiciones. Una acción será la que más se beneficie en 2026

Puntos clave 2026 podría marcar un récord histórico en fusiones y adquisiciones. Goldman Sachs sería uno de los principales beneficiados. El mercado anticipa mayor flexibilidad regulatoria y monetaria.

Scope Ratings mejora su previsión y ve a España creciendo un 2,5% en 2026

Puntos clave Scope Ratings prevé que la economía española crezca en torno a un 2,5% en 2026, por encima de la media de la eurozona. El impulso vendrá de la demanda interna, el turismo y los fondos europeos Next Generation. Los retos siguen siendo la consolidación fiscal y la ejecución de reformas comprometidas con Bruselas.

Wall Street abre con signo mixto: Dow Jones +0,20%. S&P 500 -0,05%. Nasdaq -0,32%

Tres grandes firmas de Wall Street han publicado ya sus previsiones para 2026 y coinciden en un mensaje optimista

Puntos clave Tres grandes firmas de Wall Street (Oppenheimer, Wolfe y UBS) prevén subidas adicionales del S&P 500 en 2026. El optimismo se apoya en política monetaria más flexible, fortaleza de los beneficios y el impulso estructural de la inteligencia artificial. El consenso sitúa el S&P 500 en torno a los 7.600 puntos a finales de 2026, con consumo aún resistente.

Deutsche Bank eleva expectativas sobre Micron ante la inminente presentación de resultados

Puntos clave Deutsche Bank mantiene recomendación de compra sobre Micron y eleva su precio objetivo hasta 280 dólares. La entidad espera un fuerte ciclo alcista de memoria, apoyado en HBM y en la mejora de precios de DRAM. Prevé crecimientos trimestrales de doble dígito en ingresos en los próximos resultados de la compañía.

Nota técnica Ferrovial: Configuración alcista con soportes bien definidos

Ferrovial mantiene una tendencia alcista sólida, apoyada en una secuencia consistente de máximos y mínimos crecientes. El precio continúa desarrollándose por encima de las principales medias móviles, confirmando control comprador y fortaleza relativa frente al mercado.

Nota técnica ACS: Tendencia alcista de fondo. Primer objetivo 86,50-87,00 euros.

ACS mantiene una tendencia alcista de fondo apoyada en mínimos crecientes y fortaleza relativa frente al IBEX 35. El precio se sitúa claramente por encima de las medias móviles relevantes, lo que confirma el control comprador en el corto y medio plazo.

Bank of America sitúa a ACS y Ferrovial entre sus favoritos para 2026

Según el análisis estratégico difundido por Bank of America, dos compañías españolas —ACS y Ferrovial— figuran entre los valores preferidos de la entidad para afrontar 2026, gracias a su posicionamiento en negocios globales de infraestructuras y concesiones, y su capacidad de generación de caja en un entorno de moderación de tipos.

Variación semanal del empleo según ADP EE.UU. 4,75K frente -13,50K anterior

Entre los más negociados Amper: Escenario de consolidación lateral con ligero sesgo alcista

Puntos clave Amper cotiza en torno a 0,1460 €, dentro de una fase lateral-alcista. El soporte estructural clave se sitúa en la zona de 0,1350–0,1380 €. La resistencia importante está en 0,1550–0,1600 €; su ruptura abriría paso hacia 0,17–0,18 €.

Entre los más negociados IAG: 4,55—4,60 €: primera barrera seria para continuidad alcista.

Puntos clave IAG mantiene una estructura de recuperación alcista con el precio en torno a 4,40 €. Soportes de referencia en 4,25–4,30 € (corto plazo) y 4,00–4,05 € (medio plazo). Resistencia clave en 4,55–4,60 €; superarla abriría la puerta a la zona de 4,85–5,00 €.

Entre los más negociados Ferrovial: Continúa dentro de una estructura alcista de largo plazo. ¿Ahora qué?

Ferrovial continúa dentro de una estructura alcista de largo plazo, apoyada por dinero institucional, buen comportamiento del sector infraestructuras y expectativas de flujo creciente vía concesiones.

Entre los que más negociados Sabadell: Estructura claramente alcista. Vueltas a 3,05 oportunidad táctica.

Sabadell mantiene una estructura claramente alcista en el corto plazo tras rebotar desde la zona de 2,90–3,00 €, que ahora actúa como primer soporte relevante.

Entre los más negociados Santander: Mantiene rumbo alcista y apunta a romper la barrera de los 9,60 €

Puntos clave Santander se mueve en una tendencia alcista de fondo por encima de sus medias clave. La zona de 9,60 € actúa como primera resistencia relevante; el soporte principal se sitúa en torno a los 8,80–8,90 €. Mientras se mantenga sobre soportes, el sesgo técnico sigue siendo positivo a corto/medio plazo.

Vamos a publicar a continuación las notas técnicas de los valores más destacados del continuo en la jornada de hoy

Aquí es donde invertir $1 millón, según los profesionales

Puntos clave Los profesionales recomiendan seguir invertido, bien diversificado y centrado en tendencias estructurales. Para un millón de dólares, el peso en renta variable varía según el perfil: desde carteras 60/40 hasta casi 100% bolsa. La IA, la reindustrialización y los bonos de alta calidad se consolidan como ejes centrales de asignación.

Wall Street completamente plano en preapertura

Josh Brown recomienda dos acciones para aprovechar el consumo fuerte en 2026

Puntos clave Josh Brown sostiene que, pese al ruido mediático, no hay señales claras de desaceleración del consumidor en los datos de viajes. Tráfico récord en aeropuertos, hoteles con buena ocupación y cruceros llenos refuerzan la idea de un consumo resistente. Brown y Sean Russo señalan acciones ligadas a viajes y consumo como formas de aprovechar esta fortaleza de cara al nuevo año.

ELI LILLY: La seguridad social china financiará Mounjaro (valoración)

ELI LILLY: La seguridad social china financiará Mounjaro (tratamiento para la diabetes) para sus pacientes. Será a partir del próximo 1 de enero y para pacientes con diabetes de tipo 2.

Nvidia: Trump permitirá vender sus chips H200 a China

NVIDIA: Las acciones de Nvidia suben +2% en el mercado fuera de hora tras anunciar Trump que permitirá vender los chips H200 a China. - Las acciones de Nvidia suben +2% en el mercado fuera de hora animadas por el mensaje de Trump señalando que permitirá las exportaciones del chip H-200 a China.

Comentario Preapertura: El IBEX 35 se congela en los 16.700 puntos mientras el mercado aguarda el veredicto de la Fed

Puntos clave El IBEX 35 cotiza prácticamente plano en torno a los 16.700 puntos a mediodía, con los inversores pendientes de la Fed. La sesión viene marcada por movimientos moderados en los valores del índice y por la cautela generalizada en Europa. La atención del mercado se centra en el mensaje que acompañará al previsible recorte de tipos en EE. UU.

Trump: Podría hacer cambios arancelarios para bajar algunos precios

Comentarios del presidente de EE. UU., Trump, en una entrevista con Politico: El apoyo a una reducción inmediata de las tasas de interés sería una prueba de fuego para la elección del nuevo presidente de la Fed (bueno, es obvio).

Índice de optimismo de las pequeñas empresas de la NFIB de EE.UU. para noviembre: 99,0 frente al 98,3 esperado

Este veterano optimista de los 7 Magníficos ahora dice que los inversores deberían abandonar el barco

Puntos clave Ed Yardeni, históricamente optimista con el Mag 7, recomienda ahora infraponderar estas megacaps y rotar hacia el resto del S&P 500. La concentración es extrema: tecnología y comunicaciones pesan ya en torno al 45% del índice y las valoraciones del Mag 7 cotizan con clara prima. Yardeni propone sobreponderar financieras, industriales y salud, anticipando una especie de “Juego de Tronos” bursátil entre los grandes líderes y el resto del mercado.

Oro, plata y ahora cobre: la apuesta tangible frente a la devaluación monetaria

Puntos clave El fuerte repunte de oro y plata refleja la desconfianza del mercado hacia el dinero fiduciario y los tipos reales negativos. El cobre se ha sumado al rally y las mineras de calidad, como Southern Copper, ofrecen una forma apalancada de posicionarse en esta tendencia. Las opciones (calls y call spreads) permiten modular el riesgo y el coste de entrada en una estrategia alcista sobre el cobre.

Julius Baer advierte: la era del gas barato en Estados Unidos ha terminado.

Puntos clave La brecha de precios del gas entre Estados Unidos y Europa se ha reducido de forma notable por el aumento del comercio de GNL. Julius Baer considera que la era de la energía barata en EE. UU. ha terminado y que su dominio energético está cerca de su techo. Europa sigue beneficiándose del nuevo mapa energético global, aunque gran parte del ajuste de precios ya se ha producido.

Perspectivas 2026: “La banca europea mantendrá su fortaleza; seguimos favoreciendo entidades grandes y bien diversificadas”

El sector financiero europeo ha disfrutado de un 2025 muy positivo, con unos fundamentales sólidos que han alcanzado niveles máximos y unas valoraciones que reflejan estas mejoras tanto en las acciones como en la deuda.

Algunos de los catalizadores clave que los operadores vigilarán el martes

Estos serán algunos de los catalizadores clave que los operadores deberían vigilar hoy martes en Wall Street: • 06:00 h (EST): publicación del índice de optimismo empresarial de la National Federation of Independent Business correspondiente a noviembre.

Goldman Sachs desvela a sus clientes institucionales 5 valores que subirán más del 70% en 2026

Goldman Sachs ha revelado sus principales selecciones de acciones globales para diciembre, destacando cinco que califica con un potencial de alza del 70% o más.

Luego volveremos con las noticias empresariales. Ahora volvamos al mercado.

BNP Paribas: Aumenta su participación en Ageas (valoración)

BNP PARIBAS: Aumenta su participación en la aseguradora belga Ageas desde el 14,9% hasta el 22,5% por 1.000 M€. BNP vende el 25% de su participación en la aseguradora AG Insurance (Bélgica) por 1.900 M€ a Ageas. El cierre de la operación está previsto para el 1S 2026.