2026: un paisaje financiero marcado por dólar fuerte y activos de riesgo estadounidenses.

Puntos clave Barclays anticipa un dólar fuerte hasta 2026, impulsado por el ciclo inversor de la IA en EE. UU. La mayor percepción de riesgo favorece activos estadounidenses frente a emergentes. El impulso fiscal y la estabilidad monetaria refuerzan la visión constructiva sobre el billete verde.

Estos son los dos gigantes que sobrevivirían a un pinchazo de la IA.

Puntos clave Alphabet y Apple son los dos únicos “Magnificent Seven” que han subido en las últimas tres semanas. El mercado premia la disciplina inversora de Apple y la ejecución técnica de Google con Gemini. Si estallara una corrección del gasto en IA, ambas podrían salir reforzadas a costa de los jugadores más agresivos.

Entre los que más caen Ecoener: Sesgo técnico claro. Comprar si respeta soporte.

Puntos clave Señal técnica dominante de compra según múltiples plataformas; el valor presenta buen impulso. Soportes inmediatos en aproximadamente 4,70-4,82 €, tras mínimos recientes. Resistencias relevantes hacia 5,18 €, y luego escalando hacia ~6,64 € si se rompe la primera barrera.

Entre los valores que más caen Azkoyen: Atrapada entre soporte crítico y resistencia dominante

Puntos clave Presión técnica bajista en el corto plazo: dominan señales de venta en medias rápidas. Soporte inmediato en 8,70–8,75€, zona decisiva para evitar deterioro adicional. Resistencia clave en 9,02–9,10€, cuya superación activaría la posibilidad de giro.

Entre los valores que más caen Bodegas Riojadas: La zona 2,30—2,40€ es el suelo que decide el futuro inmediato.

Puntos clave Tendencia debilitada en el corto/medio plazo tras una corrección intensa desde la zona 3,1€. Soporte inmediato en 2,40–2,30€; perderlo abriría tramo bajista adicional. Resistencias escalonadas en 2,63€, 2,72–2,83€ y 3,10–3,20€.

Entre las que más suben Squirrel Media: Se mantiene por encima de 2,70 €: clave para evitar corrección mayor.

Puntos clave Resumen técnico mixto-negativo: para Squirrel Media (SQRL) prevalece cierta cautela; el análisis diario arroja señales de “Venta fuerte” aunque algunas métricas señalan oportunidades. Volatilidad y alza reciente importante: la acción ha revalorizado más del 100% en los últimos 12 meses, y registra una volatilidad semanal (~8%) superior a la media del mercado español. Soporte y resistencia clave: aunque no tan precisos como para valores líquidos, los niveles técnicos actuales apuntan a soportes alrededor de ~2,70-2,80 € y resistencias al alza cerca de ~3,20-3,50 €. Las rupturas de esos niveles marcarán el camino.

Entre los que más suben Nueva Expresión: Ruptura de 0,812 € abriría recorrido, pero perder 0,764 € activaría alerta.

Puntos clave Tendencia técnica general al alza en todos los plazos (corto, medio y largo) según MarketScreener. Soporte relevante en torno a 0,764 €, que actúa como base de precio de referencia. Resistencia inmediata en ~0,812 €, que limita el recorrido si no se rompe con volumen.

Entre los que más suben eDreams: Intenta estabilizarse tras el desplome: el mercado mide si el suelo en 3,5€

Puntos clave Tendencia rota a la baja tras el desplome reciente; el gráfico está en modo “reconstrucción”. Soporte crítico en 3,50–3,46€ (mínimos anuales). Perderlo abriría más caída. Resistencia inmediata en 4,20–4,50€; por encima, siguiente zona 6,50–7,00€.

En los próximos artículos vamos a publicar las notas técnicas de los valores más destacados hoy en el continuo

Nota técnica de PharmaMar: Rebota, pero el mercado exige superar los 79 € para cambiar el guion

Puntos clave El precio (76,50 €) rebota desde la zona de soporte 71–72 €, pero aún está bajo resistencias relevantes.

TotalEnergies sube el objetivo pero no la recomendación: seguimos en Vender.

Puntos clave Mantenemos Vender pese a elevar el precio objetivo a 58,9€, por el deterioro del ciclo petrolero. Resultados 3T 2025 más flojos de lo esperado, con presión clara de la caída del crudo. Valoración y dividendo siguen siendo atractivos, pero el recorte de recompras reduce soporte bursátil.

Pharma Mar suma un nuevo catalizador regulatorio con impacto directo en valoración

Puntos clave Suiza aprueba el combo Zepzelca + Tecentriq como tratamiento de mantenimiento en primera línea. Es la primera autorización en Europa para una terapia combinada en CPCP avanzado. Se espera aprobación de la EMA en el 1S 2026, según análisis de Bankinter.

Volvamos a continuación a las noticias empresariales de las cotizadas españolas...

El IBEX 35 intenta reconquistar los 16.000 puntos pese a la debilidad del impulso inicial

Puntos clave El IBEX 35 limitó su subida al 0,81% en la media sesión y busca recuperar los 16.000 puntos. La apertura fue positiva (+0,88%), pero el impulso se desvaneció antes de la jornada del lunes. La sesión destaca por la escasa liquidez y los movimientos técnicos en un mercado de ajuste.

Cuando el consumidor estornuda, el inversor se acatarra

Puntos clave Nvidia protagonizó una espectacular inversión intradía pese a resultados excepcionales, dejando entrever un deterioro del apetito inversor. Enguerrand Artaz advierte que el consumidor estadounidense muestra claros signos de agotamiento en gasto y confianza. La debilidad del consumidor se está reflejando en criptomonedas, tecnológicas no rentables y productos apalancados.

Wall Street cotiza con signo mixto en preapertura: Futuros Dow Jones -0,01%. Futuros S&P 500 +0,19%. Futuros Nasdaq +0,45%

La correlación Bitcoin—Nasdaq en máximos: el mensaje del mercado no es bueno

Puntos clave Bitcoin acumula una caída cercana al 33% desde el máximo histórico de octubre, actuando como barómetro del sentimiento de riesgo. La correlación entre Bitcoin y la renta variable ha aumentado significativamente en las últimas semanas. La caída en criptomonedas coincide con tensiones de liquidez en EE. UU., un factor que históricamente ha golpeado a los activos de mayor beta.

Los futuros del S&P 500 suben, el bitcoin cae a medida que comienza la semana de negociación acortada por las festividades

Los futuros de acciones estadounidenses subieron el lunes, con los inversores ansiosos por ver si los mercados pueden recuperarse de una semana volátil, marcada por preocupaciones sobre el comercio de IA y fuertes pérdidas para bitcoin.

El mercado entra en la semana decisiva con la confianza más débil del año.

La última semana de Wall Street dejó claro hasta qué punto la confianza del mercado se ha vuelto extremadamente frágil. Los inversores llegan a esta semana con dudas renovadas, tras un comportamiento errático donde cada rebote fue vendido y cada caída generó más tensión que oportunidades reales.

Para Julius Baer, el soporte de Bitcoin sigue firme: la presión es externa y la escasez estructural se mantiene.

El analista Manuel Villegas, de Julius Baer, advierte que el mercado cripto vuelve a quedar atrapado entre dos grandes fuerzas: la presión macroeconómica y la aversión al riesgo provocada por el desplome de la tecnología y la inteligencia artificial.

Las acciones de defensa europeas vuelven a caer tras las conversaciones del fin de semana entre Estados Unidos y Ucrania.

La perspectiva de un posible acuerdo entre Rusia y Ucrania negociado por Estados Unidos hizo que las acciones de defensa europeas cayeran nuevamente el lunes.

Loop Capital elige sus dos ganadoras para la Navidad: Best Buy y Five Below.

La autora original, Lisa Kailai Han, recoge las dos apuestas preferidas de Loop Capital para la temporada de compras navideñas de esta semana, ahora que arranca formalmente el periodo de mayor consumo del año.

Katie Stockton afirma que el mercado de valores rebotará esta semana. Estos son los motivos.

Lisa Kailai Han, recoge las claves que la analista técnica Katie Stockton está vigilando para anticipar el comportamiento del mercado en esta semana. Según Stockton, el punto decisivo podría venir del comportamiento del bitcoin durante el fin de semana, activo que —según ella— mantiene un papel destacado como indicador adelantado del apetito por el riesgo.

Citi prevé un importante crecimiento para este operador de casinos

Citi ha mejorado su visión sobre Wynn Resorts y ve un tramo adicional de crecimiento gracias a su nuevo megaproyecto en Emiratos Árabes Unidos. Según la autora original, Lisa Kailai Han, el banco ha elevado la recomendación a Comprar desde Neutral y ha subido con fuerza su precio objetivo, apoyándose tanto en catalizadores de expansión como en la solidez financiera del grupo.

Tres posiciones cortas y una larga: Las grandes recomendaciones de los inversores en la conferencia Sohn de Londres

El Sohn London Conference dejó una mezcla contundente de ideas bajistas y una única apuesta alcista de gran convicción. Tres hedge funds presentaron posiciones cortas agresivas —sobre Iron Mountain, Bonesupport y Life360— mientras que Lombardi Capital defendió una tesis larga en Knorr-Bremse, el gigante alemán de sistemas de freno ferroviarios. Hugh Leask, autor original, subraya el tono marcado por la búsqueda de asimetrías extremas en un mercado cada vez más disperso.

Luego volveremos a las noticias empresariales y su análisis. Retomemos ahora el seguimiento del mercado.

Redeia cotiza con múltiplos ligeramente por encima del promedio regulado europeo.

Estos son los principales ratios de valoración de Redeia y una comparación con pares directos de redes/regulados en Europa. Usamos estimaciones 2025e para que la foto sea coherente, y cierro con precio objetivo y recomendación de consenso.

REDEIA: Defiende los 15 €: nivel clave para evitar una corrección hacia 14 €.

Redeia cotiza en una zona técnica de transición, sin un impulso claro pero tampoco con señales de deterioro profundo. El precio se ha estabilizado alrededor de los 15 €, nivel clave que marca el soporte inmediato y que condiciona el sesgo de corto plazo.

Redeia vuelve a la senda de crecimiento regulado con la nueva propuesta de la CNMC (valoración)

Redeia ha publicado resultados del 3T algo por debajo de lo esperado y, casi en paralelo, la CNMC ha presentado su propuesta regulatoria para 2026-2031. Según Bankinter (Aránzazu Bueno), el foco no está tanto en el trimestre, sino en la mejora de la senda de ingresos regulados en el nuevo ciclo, aunque con matices que limitan el upside.

Índice Ifo de confianza empresarial en Alemania (Nov)88,1 frente 88,6 esperado y 88,4 anterior

Expectativas empresariales de Alemania (Nov) 90,6 frente 91,4 esperado y 91,6 anterior. Situación actual de Alemania (Nov) 85,6 frente 85,5 esperado y 85,3 anterior.

Neinor lanzará una segunda OPA para los minoritarios de Aedas a 24€/acción (siguen las valoraciones)

Neinor lanzará una segunda OPA Obligatoria para los accionistas minoritarios de Aedas a 24€/acción, si la OPA actual no es aceptada por el 50% de los mismos. Mantiene de esta forma su oferta de 21,335€/acción para Castlelake, que posee el 79% del capital.

Neinor eleva la oferta a 24 € y activa una segunda OPA obligatoria sobre Aedas Homes (valoración)

La operación entre Neinor Homes y Aedas Homes entra en una nueva fase tras la decisión de Neinor de lanzar una segunda OPA dirigida a los minoritarios a un precio de 24,0 €/acción, un 12,5% superior a la oferta inicial. El movimiento llega tras las consideraciones de la CNMV sobre el concepto de “precio equitativo” y puede redefinir el desenlace corporativo del sector inmobiliario español.

Nota fundamental IAG: El consenso fija un precio objetivo en ~5,29 €, lo que implica un potencial de ~+21-22%.

A estos niveles (4,372 €), IAG sigue cotizando con descuento frente a varios comparables europeos. Abajo te dejo los múltiplos más relevantes usando estimaciones 2025 para que la comparación sea homogénea, más el precio objetivo y recomendación de consenso.

Nota técnica IAG: Mantiene el tono alcista mientras respete los 4,10 €.

IAG cotiza en 4,372 € y mantiene un sesgo técnico positivo en el corto plazo. La clave ahora es comprobar si el valor consolida por encima de sus soportes inmediatos para intentar una nueva extensión al alza.

IAG. Comienza la privatización de TAP (valoración)

1-. El gobierno portugués anunció que llevará a cabo la privatización de TAP en los próximos meses. 2-. El objetivo es vender el 44,9% a un gran grupo de aviación europea y un 5% adicional a los empleados. El Estado mantendrá el 50,5% restante. 3-. La semana pasada Air France-KLM y Lufthansa presentaron ofertas e IAG ha presentado una “declaración de interés”.

Centrémonos en los próximos artículos en las noticias empresariales, sus estimaciones de resultados y valoraciones...

Renta 4 advierte: hasta la Fed del 10 de diciembre el mercado seguirá en modo espera.

Los mercados arrancan la sesión con tono alcista, apoyados en un rebote global tras las declaraciones dovish de la Fed de Nueva York y las buenas noticias en torno a Nvidia y Alibaba. Según Renta 4 Banco, los futuros europeos y estadounidenses avanzan con fuerza, en una jornada que marca el inicio de una semana corta por Acción de Gracias y con numerosas referencias macro relevantes por delante.

Scope Ratings mejora la perspectiva de España a positiva y mantiene la nota en “A”

La agencia Scope Ratings ha decidido mantener la calificación soberana de España en “A” a largo plazo, pero ha mejorado la perspectiva a positiva, en un voto de confianza hacia la economía española, sus finanzas públicas y la reducción de vulnerabilidades externas.

Scope Ratings mantiene la calificación de España en 'A' y mejora la perspectiva a positiva

Habrá ampliación.

El mercado bursátil ha alcanzado su punto máximo y está comenzando una recesión de tres años, según Michael Howell

Según el estratega Michael Howell, director ejecutivo de CrossBorder Capital y una de las voces más respetadas en el análisis de liquidez mundial, los mercados acaban de entrar en una fase bajista estructural que podría extenderse durante los próximos dos o tres años. Su tesis se basa en la drástica retirada de liquidez global y en la proximidad del final del ciclo de liquidez iniciado en 2020.

Goldman Sachs alerta: los 8 billones de la IA ya están en el precio.

El potencial económico de la IA: gigantesco… pero ya descontado Goldman Sachs ha lanzado una estimación de impacto económico que, en palabras de Eamonn Sheridan, “**alcanza proporciones difíciles de ignorar**”.

El selectivo español intenta cerrar noviembre con tono constructivo y apoyo de los grandes valores.

El Ibex 35 inicia la última semana de noviembre con un rebote sólido y vuelve a mirar de cerca la barrera psicológica de los 16.000 puntos. Según el medio original, el selectivo español arranca la sesión con una subida cercana al 0,9%, en línea con el tono positivo visto en otros mercados europeos.

Mercados en pausa técnica: frío hasta la Fed del 10 de diciembre.

Mercados en compás de espera: flojos hasta la Fed del 10 de diciembre El equipo de análisis de Bankinter lo resume con claridad: “las bolsas seguirán flojas hasta la reunión de la Fed del 10 de diciembre, con riesgo de sobrecorrección, pero sin escenario de ‘game over’ para 2025”.

Las bolsas buscan rehacerse tras una semana devastadora.

Las bolsas buscan estabilizarse tras una semana crítica La última semana dejó un saldo muy negativo en los mercados europeos y estadounidenses, con fuertes ventas en los sectores de **crecimiento** y en los ligados directa o indirectamente a la **inteligencia artificial**.

A continuación vamos a publicar los comentarios de apertura de varias casas de análisis para fijar el contexto de la jornada

Las bolsas euopreas abren con sólidos avances: Eurostoxx 50 +0,65% a 5.551,15 puntos.

Wall Street cotiza con alzas generalizadas en preapertura: Futuros Dow Jones +0,30%. Futuros S&P 500 +0,56%. Futuros Nasdaq +0,82%

"¿Es bitcoin el canario en la mina del sistema financiero?”

El mercado corrige, pero la estructura alcista se mantiene Wall Street cerró una de sus semanas más complejas del otoño, aunque, como recuerda Javier Molina, analista de eToro, “la estructura alcista de fondo aún permanece intacta”.

Eventos Empresariales del Día

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías: • Prosus (PRX-NL): resultados 2T2026; • Julius Baer (BAER-CH): ventas, ingresos y datos operativos 3T2025;

El Banco Popular de China fija el tipo de cambio de referencia USD/CNY para hoy en 7,0847 (frente a una estimación de 7,1162)