La economía rusa resiste, pero las grietas son cada vez más difíciles de ocultar

Puntos clave: • La economía rusa volvió a crecer en el segundo trimestre, pero los analistas advierten de que el gasto militar está ocultando un deterioro creciente de la economía civil. • El déficit fiscal, la inflación y la caída de los ingresos energéticos aparecen como los principales puntos débiles. • Pese al deterioro económico, los expertos no esperan que la presión financiera sea suficiente, por ahora, para obligar a Rusia a poner fin a la guerra de Ucrania.

El S&P 500 afronta una semana clave: la volatilidad podría despertar tras los vencimientos

Puntos clave El VIX ha caído hasta 14,3, mínimos desde finales de 2025. Los vencimientos de opciones pueden retirar parte del soporte actual. Las coberturas están relativamente baratas.

Goldman Sachs señala cinco acciones para comprar tras los resultados del segundo trimestre

Puntos clave Goldman mantiene una visión positiva sobre Loar, Toast, MasTec, Quanta y Stubhub. El banco ve crecimiento estructural en aeroespacial, energía, infraestructuras y fintech. MasTec y Quanta destacan por su exposición al boom de centros de datos y demanda eléctrica.

Greg Abel empieza a mover la montaña de efectivo de Berkshire: 23.500 millones invertidos en un trimestre

Puntos clave Berkshire Hathaway volvió a ser comprador neto de acciones en el segundo trimestre de 2026 tras 14 trimestres consecutivos de ventas netas. El conglomerado compró 23.500 millones de dólares en acciones, vendió 3.700 millones y recompró 4.500 millones de dólares de títulos propios. Alphabet se convirtió en la tercera mayor posición cotizada de Berkshire, mientras la compañía mantiene todavía una enorme reserva de liquidez de 364.700 millones de dólares.

Europa cierra sin grandes movimientos: el mercado consolida mientras digiere los excesos de la IA

Puntos clave Las bolsas europeas cierran prácticamente planas. Fed, petróleo y consumo estadounidense centran la atención. Renta 4 habla de una fase de consolidación, no de un nuevo tramo alcista claro.

El ‘dios de las acciones de IA’ concentró el 56% de su fondo en estas dos acciones antes de desplomarse

Puntos clave El fondo Situational Awareness de Leopold Aschenbrenner tenía más del 56% de su cartera concentrado en Micron y Sandisk justo antes de la fuerte corrección de julio. Sandisk cayó un 43% y Micron un 24% en las semanas previas al rescate negociado con Citadel, mientras otras posiciones relevantes ligadas a la IA también sufrieron fuertes descensos. La combinación de elevada concentración, apalancamiento y retirada de coberturas convirtió una apuesta extraordinariamente rentable por la IA en una crisis de liquidez.

Estas son las acciones que están comprando ahora los "superinversores"

Puntos clave Microsoft, Alphabet y Amazon dominan las carteras. Carvana aparece como la apuesta más concentrada. Berkshire, Apple y Meta mantienen un peso destacado.

La señal técnica que anticipó el crash de 2008 vuelve a encenderse

Puntos clave El “Hindenburg Omen” volvió a activarse esta semana. Históricamente ha anticipado debilidad a corto plazo. Las señales agrupadas son más fiables que las aisladas.

Goldman Sachs identifica las acciones chinas que pueden liderar la nueva ola global de hardware para IA

Puntos clave Goldman Sachs considera que China está entrando en una nueva fase de exportación de hardware vinculado a la inteligencia artificial, con empresas capaces de convertirse en líderes globales. La firma destaca especialmente a Inovance y Estun dentro de automatización industrial y robótica, dos áreas donde la ejecución empresarial puede ser más importante que el entorno macroeconómico. Goldman recomienda comprar Inovance, con un precio objetivo de 92,90 yuanes, que implica un potencial superior al 50%.

El precio de la luz se dispara en la primera quincena de agosto y apunta a un recibo de más de 100 euros

Divisas: “Dólar débil por menor probabilidad de subidas de tipos.”

EuroDólar (€/USD): Prevemos una semana de escasa volatilidad en el cambio, con tendencia ligeramente depreciatoria para el dólar, ante la menor probabilidad de subida de tipos por parte de la Fed. La Actas aportarán previsiblemente pocas novedades y unos PMIs algo más débiles podrían interpretarse como menores presiones inflacionistas. Rango estimado (semana): 1,150/1,163.

Tikehau reduce exposición a las grandes tecnológicas y rota hacia salud, industria y consumo básico

Puntos clave Los gestores del Tikehau International Cross Assets han reducido parcialmente su exposición a las grandes compañías tecnológicas tras realizar tomas de beneficios selectivas. El capital se ha dirigido hacia compañías de calidad con valoraciones más atractivas y menor dependencia de la temática de inteligencia artificial, especialmente en salud, industria y consumo básico. El sector financiero continúa siendo la principal exposición de la cartera, con un peso del 32,2% a cierre de julio.

"Los inversores están agotados"

Puntos clave: • Los mercados siguen mostrando una volatilidad sorprendentemente baja pese a la elevada incertidumbre geopolítica. • John Sidawi, de Federated Hermes, atribuye esta desconexión más al agotamiento de los inversores que a una verdadera complacencia. • El actual equilibrio podría romperse con rapidez si se produce una escalada significativa del conflicto o, por el contrario, una resolución clara.

EEUU lleva su reserva de petróleo a mínimos de cuatro décadas y crece la preocupación

Puntos clave: • La Reserva Estratégica de Petróleo de EEUU ha caído por debajo de los 300 millones de barriles, un nivel que algunos expertos consideran problemático para la operativa y la integridad de las cavernas. • La liberación de 172 millones de barriles para responder a las interrupciones derivadas de la guerra con Irán podría llevar el inventario hacia los 243 millones. • El Departamento de Energía rechaza que exista riesgo de colapso, aunque expertos independientes sitúan el nivel operativo prudente entre 250 y 300 millones de barriles.

Tikehau recoge beneficios en las grandes tecnológicas y rota hacia sectores menos dependientes de la IA

Puntos clave Tikehau reduce parcialmente su exposición a las grandes tecnológicas. Refuerza salud, industria y consumo básico. El sector financiero sigue pesando un 32,2% de la cartera.

David Tepper vende Micron y Sandisk tras el rally y refuerza Amazon, Meta y Alphabet

Puntos clave Tepper recortó con fuerza Micron y salió de Sandisk. Reforzó Amazon, Meta, Alphabet y abrió posición en Apple. Tras la caída de julio volvió a comprar memoria.

Wall Street abre con signo mixto: Dow Jones -0,21%. S&P 500 +0.01%. NASDAQ +0.21%

JPMorgan puede convertirse en el primer banco del mundo valorado en 1 billón de dólares

Puntos clave JPMorgan roza ya el billón de dólares de capitalización. Wells Fargo ve posible alcanzar los 2 billones en 7-8 años. El crecimiento del BPA será más importante que una expansión de múltiplos.

Glenn Greenberg mueve ficha: refuerza ICON y Ryanair y entra con fuerza en Arthur J. Gallagher

Puntos clave Greenberg mantiene una cartera muy concentrada en 40 valores. Refuerza ICON y Ryanair y abre posición en Arthur J. Gallagher. Reduce con fuerza SYNNEX, F&G Annuities y Millrose Properties.

Estos son los valores más destacados en la preapertura de Wall Street

Puntos clave Sandisk y Micron suben alrededor de un 5%. Washington quiere que Apple reduzca compras de chips chinos. BHP avanza con el cobre; SentinelOne cae tras Deutsche Bank.

Índice manufacturero Empire State (Ago) EE.UU. 20,60 frente 10,60 esperado y 15,60 anterior

IPC Canadá julio 0,5% mensual frente 0,4% esperado y -0,4% anterior

IPC Canadá anual 2,7% frente 2,5% esperado y 2,6% anterior.

Se mantienen los moderados descensos en preapertura: Futuros Dow Jones -0,20%. Futuros S&P 500 -0,17%. Futuros Nasdaq -0,28%

El 97% de las empresas en España valora trasladar sus infraestructuras de IA por preocupaciones geopolíticas

Siete de cada diez inversores en España ya tienen menos de 45 años

Puntos clave El 70% de los inversores tiene menos de 45 años. La inversión alternativa gana peso entre los perfiles jóvenes. La digitalización está ampliando el acceso a nuevos productos.

Alemania sopesa vender su participación en Commerzbank a UniCredit en caso de acuerdo entre ambas entidades

Comentario Media Sesión: El Ibex 35 pierde los 20.100 puntos con el petróleo rozando los 90 dólares

Puntos clave El Ibex 35 cae un 0,33% y pierde los 20.100 puntos. El Brent sube hasta 89,65 dólares por las tensiones en Oriente Próximo. Las bolsas europeas cotizan con signo mixto.

El gráfico semanal: Sandisk y la 'burbuja de beneficios'

El yen, al que dedicábamos nuestro gráfico el pasado lunes, ha caído un 1% frente al dólar esta última semana, difuminando, al menos parcialmente, el efecto de la intervención conjunta que hicieron Japón y Estados Unidos el lunes 3 de agosto para tratar de fortalecer al alicaído yen.

Los analistas siguen divididos sobre las perspectivas del yen japonés.

Durante casi una semana, el par USD/JPY se ha mantenido en torno a 158,50-159,50, fluctuando principalmente en torno a 159,00. Hoy se observa la misma situación, a pesar de la relativa calma que muestra el dólar al inicio de la semana.

Wall Street cotiza con caídas generalizadas en preapertura: Futuros Dow Jones -0,20%. Futuros S&P 500 -0,17%. Futuros Nasdaq -0,28%

BBVA roza el 25% de ejecución de su nuevo programa de recompra de 1.000 millones en su segunda semana

El S&P 500 apunta a otro récord con la tecnología de nuevo al frente

Puntos clave Los futuros del S&P 500 avanzan un 0,2% y apuntan a la posibilidad de un nuevo máximo histórico, mientras el Nasdaq 100 sube un 0,5% impulsado por el sector tecnológico. El mercado estadounidense encadena tres semanas de ganancias, respaldado por una temporada de resultados empresariales sólida y por el crecimiento de la inversión vinculada a la inteligencia artificial. Anthropic vuelve a situar la IA en el centro de atención después de conocerse que sus ingresos preliminares del segundo trimestre habrían alcanzado los 11.500 millones de dólares.

Los propietarios tardan casi un año en recuperar una vivienda por impago del alquiler

Puntos clave El tiempo medio para recuperar una vivienda tras un impago alcanza ya los 11 meses en España, según la Sociedad Española de Alquiler Garantizado (SEAG), aunque los procedimientos más complejos pueden superar los dos años. Más del 70% de los propietarios identifica la morosidad y las dificultades para recuperar el inmueble como el principal riesgo asociado al alquiler. En los casos de impago total, las pérdidas pueden alcanzar entre 10.000 y 13.000 euros para una renta mensual de referencia de 700 euros.

PIMCO alerta: “La incertidumbre sigue aumentando” y ve riesgo de más volatilidad

Puntos clave PIMCO considera que la política y la geopolítica están condicionando cada vez más la evolución económica, mientras la inflación elevada y el menor margen fiscal reducen la capacidad de actuación de bancos centrales y gobiernos. Dan Ivascyn, CIO de PIMCO, mantiene una visión prudentemente optimista sobre el crecimiento, pero advierte del riesgo de que un shock energético prolongado termine trasladándose desde la inflación hacia la actividad económica. La gestora destaca especialmente las oportunidades actuales en renta fija de alta calidad, donde las rentabilidades se encuentran en niveles cercanos a máximos de dos décadas.

La IA empieza a convertirse en un problema para la Fed: podría añadir 0,4 puntos a la inflación

Puntos clave: • El boom de inversión en inteligencia artificial está encareciendo chips, memorias, servidores, centros de datos y materiales de construcción. • Economistas de CIBC estiman que la IA podría añadir hasta 0,4 puntos porcentuales a la inflación estadounidense en 2026. • Si estas presiones persisten, podrían dificultar el regreso de la inflación al 2% y aumentar el riesgo de nuevas subidas de tipos por parte de la Fed.

Bonos: “En zig-zag hasta Jackson Hole.”

La Inflación afloja a escala global y esto es una buena noticia para los bonos porque la rentabilidad real es más interesante y baja la probabilidad de ver subidas de tipos, al menos en septiembre.

La facturación empresarial se dispara un 8,9% en junio, su mayor avance desde marzo de 2025

Puntos clave: • La cifra de negocios de las empresas españolas aumentó un 8,9% interanual en junio, cuatro puntos más que en mayo. • Comercio e industria lideraron el crecimiento, con avances del 9,4% y del 9,2%, respectivamente. • En términos mensuales y desestacionalizados, la facturación avanzó un 0,2%, tras caer un 0,2% en mayo.

Muzinich: el verdadero soporte de los mercados está en un ciclo global de beneficios

Puntos clave: • Muzinich considera que el buen arranque de agosto no se explica únicamente por la geopolítica o la energía, sino por un ciclo alcista global de beneficios empresariales. • La gestora destaca unas condiciones financieras todavía favorables, el aumento de los ingresos reales, el pleno empleo y un ciclo de inversión de gran magnitud. • Este contexto ayuda a explicar tanto los máximos históricos de la renta variable como la resistencia de los diferenciales de crédito.

El petróleo desafía la geopolítica: la debilidad de la demanda frena al Brent

Puntos clave: • El petróleo apenas ha reaccionado en agosto pese al bloqueo de Ormuz y a los ataques contra petroleros. • La AIE prevé que la demanda mundial de crudo caiga en 1,6 millones de barriles diarios en 2026, mientras los inventarios estadounidenses han registrado un aumento excepcional. • La verdadera tensión se está desplazando hacia los productos refinados, donde los márgenes de gasolina, diésel y combustible para aviación se encuentran en niveles extremos.

El Ibex 35 abre ligeramente a la baja con el petróleo cerca de 88 dólares

Puntos clave: • El Ibex 35 arranca la sesión con un descenso del 0,16%, hasta los 20.124 puntos. • El Brent cotiza en torno a 88,4 dólares por barril en un contexto todavía marcado por las tensiones en Oriente Medio. • ArcelorMittal, Indra y Acciona lideran los avances, mientras Puig, Amadeus y Grifols encabezan las caídas.

Semana clave para los mercados: actas de la Fed, PMIs y resultados de Walmart

Puntos clave: • Los futuros apuntan a una apertura ligeramente alcista, con el PIB de Japón por debajo de lo esperado y nuevas referencias macro en China y EEUU. • La geopolítica seguirá siendo un factor clave, con el vencimiento de la tregua entre EEUU e Irán y la situación del estrecho de Ormuz en el centro de atención. • Esta semana destacan las actas de la Fed, los PMIs preliminares, los datos de empleo y los resultados de Walmart, Xiaomi y Alibaba.

China decepciona: consumo, industria e inversión pierden fuerza en julio

Puntos clave: • Las ventas minoristas de China crecieron solo un 0,6% interanual en julio, frente al 1,5% esperado. • La producción industrial también perdió fuerza, mientras la inversión en activos fijos profundizó su caída. • El sector inmobiliario continúa siendo uno de los principales lastres, con descensos de la inversión y de los precios de la vivienda.

“Vigilaría más el mercado de bonos que los máximos del S&P 500”

Puntos clave: • Javier Molina, analista de mercados para eToro, advierte de la divergencia entre unas bolsas en máximos y un entorno de tipos reales todavía elevados. • La debilidad de la confianza del consumidor y la menor capacidad defensiva de los bonos obligan, en su opinión, a ser más selectivos. • Molina no anticipa un giro inmediato del mercado, pero sí cree que la diversificación real vuelve a ganar importancia.

Bolsas en máximos: la Fed, los PMIs y la geopolítica marcarán la semana

Puntos clave: • Las bolsas siguen moviéndose cerca de máximos históricos, apoyadas por una temporada de resultados excepcionalmente fuerte y unas expectativas menos agresivas sobre la Fed. • Esta semana el foco estará en las actas de la Reserva Federal, los PMIs y los últimos resultados del sector minorista estadounidense. • La geopolítica seguirá siendo el principal factor de riesgo, especialmente por la evolución de las negociaciones entre EEUU e Irán y su impacto sobre el petróleo.

Ventas minoristas China julio +0,6% frente +1,5% esperado

Un veterano estratega advierte: la liquidez global ha tocado techo y conviene ponerse defensivo

Puntos clave Mike Howell, fundador de CrossBorder Capital, cree que la liquidez global ya ha alcanzado su máximo y empieza a deteriorarse. Su lectura es que el fuerte crecimiento nominal está absorbiendo dinero desde los mercados financieros hacia la economía real, presionando al alza los tipos. Recomienda reducir riesgo crediticio y duración, mantener materias primas y utilizar el oro como cobertura frente a la inflación.

Las bolsas mantienen el tono positivo apoyadas en unos resultados empresariales muy sólidos

Puntos clave: • Las bolsas mantienen un tono positivo apoyadas en una temporada de resultados del 2T26 especialmente sólida, con Wall Street mostrando mayor crecimiento de beneficios. • La atención de esta semana se centrará en las actas de la Fed, los PMI preliminares de agosto y los resultados de los grandes minoristas estadounidenses. • Para hoy se espera una apertura ligeramente alcista en Europa, aunque la evolución posterior dependerá en buena medida de Wall Street y de las noticias procedentes de Oriente Medio.

Las bolsas europeas abren la jornada prácticamente planas: Eurostoxx 50 -0,09% a 6.539,59 puntos.

Duro Felguera convoca junta extraordinaria en septiembre para aprobar un proyecto clave con Mota-Engil México

Eventos Empresariales del Día

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías: • Aéroports de París (ADP-FR): ingresos, ventas y tráfico de julio de 2026; • Royal Unibrew A/S (RBREW-DK): resultados 2T2026;