Bank of America sobre las Bolsas Europeas: "Alegría Festiva, Alta y Clara"

Puntos clave El optimismo sobre el crecimiento global toca máximos desde 2021, con Europa liderando el cambio de tono. La bolsa europea registra récord de expectativas alcistas y la liquidez cae a mínimos de 12 años. Pese a más riesgo de tipos altos, el apetito por acciones no se enfría; salud lidera los sobrepesos sectoriales.

2026 estará marcado por divergencias regionales y una mayor selectividad en inversión

Puntos clave Según Romain Aumond (Natixis IM Solutions), España destaca en Europa y mantendría impulso en 2026 por demanda interna. EE. UU. afrontaría 2026 con resiliencia pese a aranceles y ruido político, apoyado por estímulo fiscal y política monetaria más laxa. En inversión, el crédito en euros tendría viento a favor, mientras el tramo largo de la curva seguiría bajo presión por el riesgo fiscal.

¿Fin del impulso por valoración? BofA avisa de compresión de múltiplos en 2026

Puntos clave Según Savita Subramanian (Bank of America Securities), el S&P 500 podría cerrar 2026 en 7.100, un avance moderado desde los niveles actuales. Su tesis se basa en compresión de múltiplos y en el riesgo de que la IA acabe afectando al empleo y, con ello, al consumo. En posicionamiento, propone sobreponderar consumo básico y infraponderar consumo discrecional.

SpaceX en el radar: la mayor salida a bolsa de la historia podría llegar en 2026

Puntos clave Según explica Yun Li en el medio original, la IPO de SpaceX podría ser la mayor de la historia y reordenar valoraciones en todo el sector aeroespacial. Antes de que cotice, los “ganadores” más claros serían inversores privados, compañías cotizadas con exposición indirecta y el propio ecosistema espacial. El mercado miraría con lupa el “efecto arrastre” sobre rivales y proveedores, con foco en Rocket Lab y otras firmas ligadas a satélites y datos en órbita.

Esta vieja teoría de inversión de Wall Street sugiere que 2026 podría ver más rotación y potencial alcista

Puntos clave Una rotación reciente fuera de tecnológicas ayudó al Dow Jones a marcar máximos, y una teoría clásica sugiere más recorrido en 2026. Según la Teoría de Dow, el mercado alcista se confirma si Industriales y Transportes rompen máximos a la vez. Paul Ciana (BofA) ve señales técnicas y pide volumen para reforzar la ruptura y mejorar la amplitud del mercado.

La gran rotación de fin de año ya está aquí: salud y finanzas toman el relevo

Puntos clave En Wall Street se ve una rotación: sale dinero de mega-tecnológicas, pero no del mercado. Desde finales de octubre, salud y finanzas lideran frente a tecnología, con un sesgo más “ancho”. El movimiento podría anticipar un 2026 con más interés por value y small/mid caps si bajan los tipos.

El empleo de EE.UU. enfría a las bolsas europeas y activa la cautela en el cierre del año

Puntos clave Las bolsas europeas cierran a la baja tras el dato de empleo de EE. UU. El mercado entra en la recta final del año con riesgo de alta volatilidad. Empleo, inflación y rebalanceos de índices marcarán el tono de las próximas sesiones.

Perspectivas 2026 en renta variable europea: "Los bancos europeos tienen recorrido al alza"

Puntos clave Europa sigue ofreciendo valoraciones atractivas y diversificación real frente a la concentración de EE. UU. Vemos oportunidades estructurales en banca, tecnología ligada a semiconductores y electrificación. La volatilidad puede continuar, pero favorece a los inversores activos con selección rigurosa.

Estas son las acciones favoritas de los analistas de cara a 2026

Puntos clave Los analistas de Wall Street ya señalan sus valores favoritos para 2026. La mayoría pertenecen al S&P 500 y cuentan con recomendación de compra por consenso. Algunos nombres combinan fuertes caídas previas con elevado potencial de revalorización.

Los analistas dicen que un gigante de las gafas de lujo podría ser el próximo ganador de la IA

Puntos clave Según Citi, las gafas inteligentes con IA pueden ser el gran “dispositivo de consumo” de rápido crecimiento. EssilorLuxottica (Ray-Ban) estaría bien posicionada por marca, distribución y ventaja de pionero junto a Meta. El negocio de wearables ya aporta crecimiento y la competencia podría acelerar la adopción.

El S&P 500 está a punto de recuperarse si la historia sirve de guía

Las primeras disputas sobre futuros sugieren que el S&P 500 caerá el martes, lo que lo deja en peligro de registrar una racha perdedora de tres días.

El exceso de optimismo en el mercado: el BofA Bull & Bear Indicator sube a 7,9, cerca de señal de venta

Puntos clave La encuesta muestra el posicionamiento más alcista en 3 años y medio y el cash en mínimos récord. El indicador Bull & Bear de BofA sube a 7,9, muy cerca de señal de venta por exceso de optimismo. Las “colas de riesgo” se concentran en burbuja IA, crédito privado y capex de hyperscalers.

La inflación sigue cerca del 3%, pero el sesgo de la Fed es más dovish de lo temido

Puntos clave La Fed recortó 25 pb hasta el rango 3,50%–3,75% y anunció una vuelta a la expansión del balance para estabilizar la liquidez. Según Julius Baer, no es un giro de política (QE), sino un ajuste técnico del marco operativo de “reservas amplias”. Conclusión para mercado: los Treasuries seguirían laterales, en un rango, sin una tendencia clara.

Estrategia de renta variable: Mantenemos la sobreponderación en el sector financiero

Puntos clave El sector financiero sigue siendo el favorito para 2026, con bancos apoyados por valoraciones atractivas y crecimiento de préstamos. Se espera que el sector de gestión de activos continúe con un crecimiento constante en ingresos, impulsado por flujos de nuevos fondos. Redes de pagos y servicios de datos también se mantienen favorables, mientras que en seguros, la preferencia se inclina hacia el seguro no vida.

Por qué la valoración de la burbuja del S&P 500 no es tan aterradora como parece en los gráficos

Puntos clave PER alto no implica burbuja automática si el crecimiento de beneficios acompaña (PEG ~1,2x). La prima de riesgo frente a bonos reales sigue siendo positiva (~2,4–2,5 p.p.). El CAPE lanza señales más exigentes, pero el mercado y la economía hoy son distintos a otras décadas.

Las mejores acciones de Internet según JPMorgan para el próximo año

Puntos clave JPMorgan identifica cuatro valores de internet como grandes candidatos a destacar en 2026. Según explica el banco, la IA seguirá impulsando el crecimiento, aunque con mayor concentración y selección. Alphabet y Amazon lideran la lista, junto a DoorDash y Spotify.

Wall Street rota fuera del growth y busca apoyo en sectores alternativos

Puntos clave Sesión mixta en EE. UU.: tecnología presiona, mientras otros sectores muestran mejor tono. Google cae cerca de un 1% y los semiconductores se enfrían; Oracle destaca con ligera subida. Las aerolíneas repuntan y vuelven a captar interés; energía y defensivos ganan protagonismo.

No son cisnes negros: los riesgos de 2026 llevan tiempo avisando

Puntos clave En 2026, muchos riesgos ya detectados empezarán a materializarse para quienes los han ignorado. Cuatro frentes dominan el mapa: geopolítica, sostenibilidad, IA y talento. La ventaja competitiva vendrá de escuchar señales y actuar con gobernanza y resiliencia.

Inventarios de negocios (Mensual) (Sep) EE.UU. 0,2%frente 0,1% esperado y 0,0% anterior.

Los problemas persisten en un sector clave de los mercados financieros, y estos activos enfrentan el mayor riesgo.

Puntos clave Vuelven las señales de tensión en el mercado repo, con la tasa overnight rondando el 3,8%, por encima del rango objetivo de la Fed. La Fed empezó compras de 40.000 M$ mensuales en letras del Tesoro para inyectar liquidez, pero el mercado duda si será suficiente. Si el repo se atasca, el riesgo es un efecto contagio: ventas forzadas de otros activos para obtener efectivo.

PMI de servicios (Dic) EE.UU. 52,9 frente 54,0 esperado y 54,1 anterior

PMI manufacturero (Dic) 51,8 frente 52,0 esperado y 52,2 anterior. PMI compuesto de S&P Global (Dic) 53,0 frente 54,2 anterior.

Los futuros de los fondos federales apuntan a un posible recorte de las tasas de interés en abril, mientras los operadores evalúan los datos de empleo.

Los operadores de futuros de fondos federales estaban descontando un posible recorte de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal ya en abril, mientras evaluaban el último informe de empleo de Estados Unidos.

Wall Street abre con pocos movimientos: Dow Jones +0,02%. S&P 500 -0,08%. Nasdaq -0,23%

Los futuros de acciones ceden ganancias anteriores a medida que los operadores continúan evaluando el informe de empleo

Muchos operadores esperaban con gran expectación la publicación del informe de empleo de noviembre el martes por la mañana. Tras su publicación, los operadores intentaban determinar cómo reaccionar y, como resultado, los futuros de las acciones se movieron con mucha cautela.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro caen tras el informe de empleo de EE. UU.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro cotizaban a la baja el martes por la mañana, mientras los inversores evaluaban el último informe de empleo de EE.UU.

2025 fue un año duro. Y en 2026 el malestar del consumidor será más silencioso, pero persistente

Puntos clave 2025 dejó un cóctel incómodo para el consumidor: aranceles, tensiones geopolíticas, precios altos y un mercado laboral que se enfría. En 2026, el riesgo no es un gran shock, sino un desgaste silencioso: salarios que pierden tracción y deuda en máximos. Vivienda, transporte y alimentación seguirán siendo los tres focos de presión sobre la “asequibilidad”.

Por qué Howard Marks descarta el oro y el bitcoin como opciones de inversión

Puntos clave Howard Marks (Oaktree) explica por qué oro y bitcoin no encajan en su enfoque de inversión en valor. Su tesis gira en torno a una idea: sin valor intrínseco, no puede compararse precio vs. valor. Además, advierte sobre la fiebre de la IA y el riesgo de estar ante una burbuja con visibilidad limitada.

El precio del crudo corre el riesgo de caer

Los precios del petróleo crudo bajaron el martes temprano y, desde una base técnica, el producto parece precario, con el crudo Brent de referencia mundial en peligro de caer por debajo de la marca de los 60 dólares por barril.

Las acciones de defensa europeas caen ante las esperanzas de un alto el fuego en Ucrania

Las esperanzas nacientes de que Ucrania y Rusia puedan estar acercándose a un alto el fuego están afectando las existencias de defensa en Europa.

Wall Street plano en preapertura tras los datos de empleo de EE.UU.

Los futuros de Wall Street registran pocos movimientos tras los datos de empleo que acabamos de conocer en EE.UU. Los futuros del S&P 500 caen un 0,11%. Los futuros del Dow Jones caen un 0,06%. Los futuros del Nasdaq 100 -0,17%

Nóminas no agrícolas (Nov) EE.UU. 64.000 frente 40Kesperado y 119K anterior.

Nóminas del sector manufacturero (Nov) -5K frente -6K anterior. Nóminas del Estado (Nov) -5,0K frente 22,0K anterior. Tasa de desempleo (Nov) 4,6% frente 4,5% esperado y 4,4% anterior.

Ventas minoristas (Mensual) (Oct) EE.UU. 0,0% frente 0,1% esperado y 0,1% anterior.

Ventas minoristas subyacentes (Mensual) (Oct) 0,4% frente 0,2% esperado y 0,1% anterior. Ventas minoristas excluidos gas/automóvil (Mensual) (Oct) 0,5% frente 0,0% anterior.

El informe de empleo de diciembre probablemente sea más decisivo para la Fed

El informe de empleo de diciembre, la primera "impresión relativamente limpia después del cierre", tendrá una influencia mucho mayor sobre si la Reserva Federal aún podría recortar en enero, dijo Krishna Guha, vicepresidente de Evercore ISI.

Un observador de la Fed estima que las probabilidades de un recorte de tasas en enero están entre el 30 y el 35%.

La Fed espera haber hecho lo suficiente para poder mantener estables las tasas de interés hasta el final del mandato del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, que termina en mayo, dijo Tim Duy, economista jefe estadounidense de SGH Macro Advisors.

Listos para el regreso de las nóminas no agrícolas

Ha sido una larga espera para la publicación de los datos económicos de EE. UU., pero por fin estamos aquí: las nóminas no agrícolas de noviembre y las ventas minoristas de octubre se publicarán a última hora. El informe de empleo es el más actualizado y el más significativo. Me pregunto si la Reserva Federal recibió un aviso de que la lectura sería mala y eso la inclinó a recortar las tasas.

El BCE mantendrá tipos sin cambios, pero con un mensaje más hawkish

Puntos clave Julius Baer espera que el BCE mantenga tipos sin cambios, con inflación cerca del 2% y riesgos equilibrados. El crecimiento de la eurozona estaría mejor de lo previsto, con demanda interna compensando la debilidad exportadora. Sesgo hawkish en el tono, pero con subidas de tipos fuera del radar a corto plazo.

A Dan Ives le encantan estas cuatro empresas tecnológicas europeas. Los analistas esperan que sus acciones suban.

Puntos clave Dan Ives admite frustración por el retraso tecnológico de Europa, pero ve oportunidades claras. Como señala CNBC, vigila cuatro nombres: SAP, ASML, Klarna y Spotify. El consenso apunta a más recorrido en Klarna y SAP, mientras ASML aparece más “madura” tras su rally.

Citi se suma a las previsiones para 2026 y anticipa subidas de doble dígito en el S&P 500

Puntos clave Citi fija su objetivo para el S&P 500 en 7.700 puntos a cierre de 2026, lo que implica un potencial cercano al 13%. El banco anticipa más volatilidad y mayor dispersión entre valores, con rotación sectorial. Los analistas ven oportunidades en valor, cíclicos y small caps, frente a las grandes tecnológicas.

La gran burbuja que todos ven y la que de verdad preocupa a los inversores

Puntos clave No sería una burbuja “clásica” de mercado, pero sí hay riesgo de burbujas por sectores. La IA se parece más a una burbuja de inflexión: innovación real, pero ganadores selectivos. La estrategia: exposición moderada, diversificación y foco en “picks & shovels”.

Rotación sana en bolsa: menos euforia tecnológica, más cíclicos

Puntos clave Tras el recorte de tipos de la Fed, el dinero sale de la IA y entra en valor y cíclicos. El Dow Jones mejora frente a Nasdaq y S&P 500, señal de rotación “sana”. El riesgo para esta rotación: un repunte fuerte y sostenido de los tipos largos.

Análisis Técnico Leonardo: Se gira con fuerza: corrección que pone a prueba el soporte clave de 45 €

Puntos clave Leonardo cae con fuerza (−4,55%) hasta 45,99€: ajuste serio, pero no implica por sí solo cambio de tendencia. Zona crítica de soporte: 45,0–44,5€. Si aguanta, puede ser corrección “sana”; si se pierde, abre puerta a 42–43€. Resistencias a vigilar: 48,0–48,5€ y 51,5–52,0€.

Análisis Técnico de GRENERGY: Recuerda su atractivo en el medio/largo plazo

Durante este mes viene superando los máximos de octubre y noviembre, en 74 euros, dando virtualidad a la importante superación técnica que tuvo lugar hace dos meses, cuando el valor rompía, entre 42 y 45 euros, la zona de máximos históricos desde el año 2020 hasta 2024.

El salario más alto en las grandes empresas es en promedio 111 veces superior a la nómina media, según Oxfam (valoración)

Puntos clave Según Oxfam Intermón, el salario más alto en grandes empresas es de media 111 veces la nómina media. El mejor pagado promedió 4,4 millones en 2024 y hay casos con brechas de cientos de veces. El informe también alerta de sueldos bajos y de una brecha de género relevante en la gran empresa.

Comentario Media Sesión: El Ibex 35 corrige y pierde los 17.000 puntos con Wall Street y el BCE en el foco

Puntos clave El Ibex 35 cede un 0,3% al mediodía y vuelve por debajo de 17.000 puntos. El foco del mercado se traslada a datos de empleo en EE. UU. y a la reunión del BCE del jueves. Indra y Telefónica lideran caídas; el petróleo baja con fuerza y el euro se mantiene firme.

Telefónica cotiza a múltiplos bajos: ¿descuento excesivo o reflejo de sus retos estructurales?

Puntos clave Telefónica cotiza alrededor de **3,47 €** tras caer —0,32 % en la sesión. Los múltiplos de valoración muestran un perfil relativamente **barato frente a grandes telecos europeas**. El consenso de analistas indica una recomendación **neutral / mantener** con **precio objetivo moderado**.

Telefónica, ¿una oportunidad que se abre justo cuando paga dividendo?

Puntos clave Telefónica paga el último tramo de su dividendo anual mientras inicia una transformación estratégica. La reducción del dividendo a partir de 2026, vista como negativa, se interpreta como una oportunidad de revalorización a largo plazo. El plan "Transform & Grow" busca fortalecer el balance, reducir deuda y modernizar redes para mejorar la eficiencia operativa.

Federated Hermes: Las claves que pueden obligar a cambiar al BCE de política monetaria

Puntos clave Los bancos centrales han avanzado en el control de la inflación, pero los tipos seguirán estructuralmente más altos. El rumbo del BCE es menos claro que el de la Fed o el Banco de Inglaterra. El crédito europeo mantiene atractivo por calidad y diversificación.

La construcción crece un 4% en España en 2025, por encima del resto de grandes países europeos

Comunidad Valenciana, Murcia, Madrid y Castilla-La Mancha, las CCAA que prevén crear más empleo hasta marzo

Puntos clave Levante (Comunidad Valenciana y Murcia) y el Centro (Madrid y Castilla-La Mancha) lideran las previsiones de empleo para el 1T 2026. La zona Centro marca una previsión neta del 21%, a solo un punto de Levante. En Centro, el 39% de empresas prevé contratar y el 19% recortar plantilla (enero-marzo).

Wall Street cotiza con caídas en preapertura: Futuros Dow Jones -0,19%. Futuros S&P 500 -0,29%. Futuros Nasdaq -0,44%