Feliz 3er cumpleaños, IA: del hype al riesgo de balance

Puntos clave La inversión en IA ha sumado cientos de miles de millones en nuevos data centers, pero la economía ex-IA está estancada. El top 5 de Big Tech ha levantado 108.000 M$ en deuda combinada en 2025, un cambio radical de su perfil de riesgo. Los mercados empiezan a descontar más riesgo sistémico y vulnerabilidad de balance en el nuevo ciclo de capital IA.

GVC Gaesco gira rumbo en España: adiós Solaria Energía y Medio Ambiente y eDreams, hola Sacyr

Puntos clave La firma GVC Gaesco ha revisado su lista de valores preferidos en España: sale de Solaria y eDreams ODIGEO. Como nuevas apuestas incorpora Sacyr y Técnicas Reunidas, ambas con perfil de construcción / energía, según su análisis. También ha actualizado su selección europea: abandona ciertos bancos italianos y medios de comunicación; entra en su lugar firmas industriales y de energía/inversión como Azimut, Schneider Electric y Saipem.

FLASH últimas noticias empresariales

Árima votará en su junta una reducción de capital y 'contrasplit' que fijará su valor neto en 13,37 euros. Polonia compra casi 100 helicópteros de combate Apache AH-64E a Boeing por unos 4.000 millones. Goldman Sachs duplicará su plantilla en la ciudad inglesa de Birmingham por encima de los 1.000 empleados.

Recordamos que hoy es festivo en Wall Street por el Día de Acción de Gracias

Gracias 2025: un año mejor de lo que temía el mercado

Puntos clave A pesar del ruido mediático, 2025 deja un entorno de crecimiento económico razonable, desempleo bajo y mercados globales en positivo. Según Brian Levitt y Benjamin Jones (Invesco), los inversores pueden agradecer beneficios sólidos, política monetaria más suave y valoraciones atractivas fuera del núcleo mega-cap. Más allá del corto plazo, los avances en salud, riqueza y oportunidades hacen que, en términos históricos, “estos sean los buenos tiempos”.

3 Grandes Vientos en contra para 2026

Puntos clave Tras tres años de rally liderado por los gigantes de la IA, el mercado entra en 2026 con valoraciones exigentes y riesgos macro-financieros crecientes. Según Bret Jensen, tres focos de tensión apenas descontados por el mercado son: desaceleración de recompras, deterioro inmobiliario y fisuras en el crédito privado. Estos factores pueden recortar el crecimiento del BPA, presionar al sector financiero y disparar la volatilidad si el sentimiento gira bruscamente.

Entre los que más caen PRISA: Vendedores aún al mando, volumen es condición

Puntos clave Precio 0,359 €, zona de penny stock con volatilidad alta y liquidez limitada. Soporte crítico: 0,330–0,340 €. Perderlo en cierre = mala señal. Resistencias: 0,390 € (inmediata) y 0,420–0,450 € (clave estructural).

Nota técnica Nicolás Correa: 9,80 € es el primer veredicto del rebote

Puntos clave Cotiza a 9,14 €, en fase de debilidad relativa pero sobre soporte táctico. Soporte crítico en 8,80 – 8,95 €. Perderlo en cierre = mala señal. Resistencias: 9,80 € (inmediata) y 10,40 € (clave estructural).

Entre los valores que más caen Deoleo: Rebote sí, giro no confirmado

Puntos clave Precio en 0,20 €, dentro de una estructura de debilidad extrema. Soporte final estimado en 0,18–0,19 €; perderlo en cierre empeora el gráfico. Resistencias tácticas en 0,23 y 0,27–0,30 €; solo roturas con volumen cambian narrativa técnica.

Entre los que más suben Oryzon Genomics: 3,45 € es el ancla o el abismo

Puntos clave Oryzon cotiza en torno a 3,34 euros, dentro de una estructura de fondo todavía bajista. Zona de soporte clave entre 3,05 y 3,30 euros; su pérdida en cierre empeoraría de forma clara el escenario. Las resistencias de referencia se sitúan en 3,70, 4,05 y 4,50 euros, niveles que deben superarse para hablar de mejora estructural.

Entre los valores que más suben eDreams: Rango de supervivencia: 3,45 € aguanta o manda venta

Puntos clave Cotiza en 3,74 €, aún en tendencia bajista de fondo, pero cerca de zona de posible suelo táctico. Soporte crítico en 3,45–3,50 €; perderlo en cierre diario anularía intención de rebote. Resistencia inmediata 4,20 € y nivel clave 4,50 €; sólo superarlos con volumen sugeriría mejora real.

El valor que más sube DESA: Rango 17,90 — 19,60 € domina; 20,80 € es la prueba mayor

Puntos clave DESA cotiza en torno a 18,30 €, manteniendo una estructura técnica todavía alcista mientras respete sus soportes. Zona de soporte clave en 17,90 € y área 16,80–17,00 € como soporte mayor y referencia de cambio de ciclo. Las resistencias relevantes se sitúan en 19,60 € y en el entorno de 20,80 €, cuya superación abriría la puerta a tramos superiores.

Vamos a aprovechar el Cierre de Wall Street para publicar las notas técnicas de los valores más destacados hoy en el continuo

UBS: La IA y la tecnología impulsarán las ganancias de las acciones globales hasta 2026

La postura optimista de UBS refuerza un sesgo de posicionamiento a favor del riesgo, apoyando a la tecnología, las acciones asiáticas y las materias primas cíclicas, al tiempo que señala una rotación global continua hacia sectores de crecimiento alineados con la IA.

Más recortes de la Fed, menos techo en Bolsa: 8.000 entra en escena

Puntos clave JPMorgan proyecta un S&P 500 en torno a 7.500 puntos para finales de 2026, apoyado en un crecimiento de beneficios de doble dígito. El banco contempla al menos dos recortes adicionales de tipos por parte de la Fed y un posterior periodo prolongado de pausa. En un escenario de mayor relajación monetaria, la entidad considera plausible que el S&P 500 se acerque a la zona de 8.000 puntos.

¿Fin del ciclo de recortes? Sí, pero no grabado en piedra

Puntos clave El BCE considera que su política monetaria está “en un buen lugar” y opta por mantener los tipos sin cambios. La elevada incertidumbre sobre la inflación refuerza la idea de esperar más datos antes de mover ficha. Se sugiere que el ciclo de recortes estaría, en principio, completado, aunque la situación sigue siendo muy flexible.

Así finaliza la temporada de resultados en Wall Street

SALDO DE RESULTADOS 3T 2025: Con 472 compañías publicadas el incremento medio del BPA es +14,7% vs +8,5% esperado (antes de la publicación de la primera compañía).

¿Qué se está diciendo en Wall Street en un día festivo?

Los mercados de renta variable entran hoy en sesión de transición por el día de Acción de Gracias en EE.UU., lo que implica que Wall Street permanecerá cerrado hoy y solo retomará una media sesión mañana viernes. Según análisis recientes del mercado, este 2025 está siendo uno de los noviembres más complejos para los activos de riesgo desde 2008, lo que obliga a mantener disciplina táctica en la gestión de carteras.

JPMorgan eleva la valoración de esta atractiva acción de filtración de aire

JPMorgan ha mejorado esta semana la recomendación sobre Atmus Filtration Technologies tras el anuncio de la adquisición de Koch Filter por 450 millones de dólares en efectivo. Como señalaba la periodista Lisa Kailai Han, el movimiento estratégico coloca a la compañía en un nuevo encaje táctico dentro del ciclo 2026.

El Ibex aguanta el soporte clave sin referencia de Wall Street

El Ibex 35 cotizaba a la baja al mediodía, con un ligero descenso del 0,11%, pero conseguía mantenerse por encima de la cota de los 16.300 puntos, en una jornada sin la referencia de Wall Street, cerrado hoy por la festividad del Día de Acción de Gracias en Estados Unidos, según recoge Europa Press.

Kazaks frena expectativas: el BCE no contempla recortes ahora

El responsable de política monetaria del BCE, Martins Kazaks, fue directo esta semana: “No es el momento oportuno para discutir un recorte de tipos”. Con ese mensaje, el :contentReference[oaicite:0]{index=0} deja claro que el debate sobre bajar tasas queda fuera del radar inmediato.

Oro en compresión técnica: rally semanal no rompe el patrón, aún manda el embudo

Puntos clave El oro encadena una subida semanal superior al 2%, pero sigue atrapado dentro de una figura técnica tipo bandera/cuña/pennant. Según el analista Justin Low, mientras el precio se mantenga dentro de este patrón, el gráfico será el que marque el próximo gran movimiento. Un cierre por encima de 4.200 dólares activaría recorrido hacia máximos del año; una ruptura a la baja pondría en juego los 4.000 y luego la zona de 3.900.

La presión vendedor sobre el Bitcoin puede durar hasta final de año

Puntos clave Bitcoin encadena varias semanas de caídas y podría seguir bajo presión hasta final de año, según el análisis recogido por la periodista Liz Napolitano. Las ventas de nuevos inversores, especialmente los que entraron vía ETF por encima de los 100.000 dólares, agravan la corrección a corto plazo. El mercado busca un “traspaso de manos” hacia tenedores más estables, con niveles de coste medio en torno a los 82.000–83.000 dólares como referencia de posible suelo.

La triple amenaza 2026: fin del rally sin extraordinarios, el mercado ignora el iceberg

Puntos clave El repunte de mercado desde 2022 se apoya en megacaps de IA, pero 2026 traerá vientos en contra estructurales. El menor ritmo de recompras de acciones frenará el crecimiento del EPS por deuda más cara y menos colchón contra la dilución. El deterioro inmobiliario y grietas en crédito privado/BDCs podrían alimentar correcciones si la Fed no entrega lo esperado.

Señal débil, lectura táctica: la Fed no da certezas para el próximo recorte.

Puntos clave Los datos actuales no permiten anticipar con claridad la próxima decisión de la Fed. La idea de una tasa terminal en el 3% es una hipótesis frágil, no un destino asegurado. El calendario del próximo recorte (enero vs. marzo/abril) dependerá del tono de la economía a inicios de año.

Confianza del consumidor en Eurozona estable en -14,2: sin giro, sin alivio

La confianza final del consumidor de la Eurozona en noviembre quedó en -14,2, sin cambios frente a la lectura preliminar, según los datos difundidos por la Comisión Europea. Como comentaba el propio autor Justin Low, la publicación mensual llegó con un leve retraso, pero la imagen de fondo fue clara: el sentimiento económico subió ligeramente en el mes, apoyado por la mejora en servicios, mientras la confianza industrial se desplomó con más fuerza.

Bankinter construye ganadores globales en semiconductores

Puntos clave Bankinter, a través de Juan Tuesta, mantiene una visión constructiva sobre semiconductores de cara a 2026 pese a la volatilidad reciente. El consenso espera que los beneficios del sector crezcan por encima del 35% en 2026, con valoraciones ajustadas a su media histórica. La tesis se centra en una cartera concentrada en grandes compañías líderes, con fuerte generación de caja y balances muy sólidos.

La euforia sin memoria en Wall Street: el nuevo riesgo sistémico que mira la bolsa

Puntos clave La exuberancia de inversores jóvenes empuja al mercado a un crowding especulativo. El ciclo intergeneracional aumenta el riesgo de un bear market anticipado. Estrategia bursátil: calidad, disciplina y memoria de mercado por encima de temas crowding.

Estas acciones de transporte de órganos están en alza. ¿Hacia dónde podrían ir, según los gráficos?

Puntos clave El sector salud empieza a recuperar terreno frente al S&P 500 apoyado en flujos defensivos y mejora de fundamentales. TransMedics (TMDX) destaca en el nicho de transporte de órganos, con fuertes tasas de crecimiento en ingresos y beneficios. Según el analista técnico Todd Gordon, los gráficos apuntan a un potencial tramo alcista si el valor supera zonas clave de resistencia.

BOLSAS: 8%—10% a la baja en 1—3 meses: el riesgo ya está sobre la mesa.

Puntos clave Raymond James advierte de una posible corrección del 8%–10% en el S&P 500 en los próximos 1–3 meses. Se han activado varias señales mecánicas de venta y se observa debilidad en la amplitud de mercado. La corrección se interpreta como oportunidad para aumentar exposición en tecnología, industriales y materiales básicos.

AUDAX: Rango estrecho y fricción alta: 1,25—1,30 € es el nivel que decide el corto plazo

Puntos clave Audax enfrenta una recomendación técnica general de venta, con debilidad en corto y medio plazo. Rango de cotización reciente entre ~1,24 € y ~1,75 € (52 sem.), lo que deja un recorrido limitado si no hay catalizadores fuertes. Soportes y resistencias definidos marcan el rango operativo: 1,25 – 1,30 € (soporte) / 1,40 – 1,50 € (resistencia intermedia). Romper cualquiera marcará el escenario de continuación.

Audax renovables salta a telco en 2026: acuerdo mayorista con MasOrange casi listo

Puntos clave Audax prepara su entrada en telecomunicaciones en 2026 apoyándose en un acuerdo mayorista con MasOrange. El objetivo es construir una oferta multi-utility combinando energía, fibra y móvil en una sola relación con el cliente. La compañía aspira a alcanzar en torno a 30.000 clientes de fibra y 20.000 de móvil hacia 2030.

Inditex no gira: consolida sobre 27,00—27,50 € sosteniendo la tendencia de fondo

Puntos clave Inditex mantiene una tendencia alcista de fondo, con una fase de consolidación tras los últimos máximos. Zona clave de soporte en 28,50–29,00 € y soporte estructural en 27,00–27,50 €. La estrategia técnica razonable pasa por compras por tramos en soporte y protección con stops bajo 27,00 €.

INDITEX: Estimación resultados 3tr25. Crecimiento de ventas normalizado.

Puntos clave Inditex afronta el 3T25 con ventas ya en niveles más normalizados tras la desaceleración inicial del año. La divisa sigue siendo un lastre relevante, con un impacto negativo estimado de unos -3 puntos en ingresos. El analista Iván San Félix mantiene recomendación de MANTENER y precio objetivo de 50,0 €/acc.

Grenergy sigue débil en noviembre: rebotes no invalidan la estructura bajista

Puntos clave Grenergy mantiene una estructura bajista de medio plazo dentro de un sector volátil. La zona de soporte clave está en los mínimos recientes; las resistencias intermedias marcan el margen de rebote técnico. Estratégicamente, tiene más sentido esperar apoyos claros y entrar por tramos que perseguir rebotes rápidos.

Grenergy transita sin extraordinarios, pero el pipeline BESS acelera el futuro

Puntos clave Grenergy avanza con fuerte tracción en BESS pese a ser un trimestre sin extraordinarios. La rotación de activos ya cumple 55% del Plan 25–27 y reforzará visibilidad en 4T. El apalancamiento proforma post-rotaciones muestra capacidad real de reciclaje de capital.

Tesis de Inversión de Rheinmetall: Comprar con un precio objetivo de 2.196 euros.

Puntos clave Rheinmetall combina crecimiento excepcional en beneficios con una posición central en el rearme europeo. La tesis de Compra de Carlos Pellicer Vercher se apoya en un Plan 2030 muy ambicioso y en un balance poco apalancado. Los múltiplos son exigentes, pero se justifican por un potencial de revalorización cercano al 50% y una visibilidad elevada de cartera.

Vamos a centrarnos en los próximos artículos de las empresas cotizadas...

Confianza del consumidor de Italia (Nov) 95,0 frente 97,6 esperado y 97,6 anterior.

Confianza empresarial de Italia (Nov) 89,6 frente 88,5 esperado y 88,4 anterior.

Los gestores comienzan a posicionarse para 2026...¿pero dónde?

“La gente está intentando posicionarse para lo que resta del año y el próximo, ante lo que podría ser un entorno bastante positivo”, afirmó Carol Schleif, estratega jefe de mercado de BMO Private Wealth, con sede en Minneapolis.

Entrar sí, pero por tramos: correcciones del 8-10% abren la verdadera ventana de valor

La caída del mercado en noviembre: obstáculo o señal de alarma Los gestores internacionales encaran un noviembre inusualmente adverso para la renta variable estadounidense.

El Ibex 35 despierta con un tímido +0,07% pero afianza los 16.300 puntos

Puntos clave El Ibex 35 abre con un leve avance del 0,07% y se mantiene por encima de los 16.300 puntos. Protagonismo empresarial para Acciona Energía, Audax Renovables e Indra. Fuerte repunte de hipotecas en septiembre (+12,2% interanual), máximo desde 2010.

Comentario de Mercado: "Ante una Sesión Irrelevante"

NY cierra (bolsas y bonos) por Acción de Gracias y tenemos macro de baja intensidad en Europa donde los índices de Sentimiento Económico son continuistas (debilidad de la industria y fortaleza en servicios).

Apertura sin chispas en Europa por festivo en EE. UU.: el mercado entra en modo pausa.

Puntos clave Europa abre plana por cierre de Wall Street en Acción de Gracias. Próximos hitos consumo en EE. UU.: Black Friday y Cyber Monday. Recorte Fed de -25pb en diciembre sigue al 80% de probabilidad.

El Día de Acción de Gracias cierra EE.UU. y abre el factor ruido en Europa

Puntos clave Bolsas europeas prolongan el rebote de sentimiento apoyadas en Ucrania y Fed. La primavera fiscal británica dio respaldo a bonos y a bancos, sin subir impuestos al sector. Wall Street consolida el apetito por riesgo tecnológico e IA tras 4 cierres al alza.

A continuación vamos a publicar el análisis de las principales casas de análisis para fijar contexto

Moderados descensos de las bolsas europeas en apertura: Eurostoxx 50 -0,22% a 5.643,05 puntos.

Eventos Empresariales del Día

Bolsa Española: • Grenergy Renovables (GRE): resultados 9M2025; conferencia con analistas a las 11:00 horas (CET); • Indra (IDR): Junta Extraordinaria General de Accionistas; 1ª convocatoria; • CAF: Roadshow

JPM cambia de previsión: se contemplan recortes de la Fed en diciembre.

JPM cambia de previsión: se contemplan recortes de la Fed en diciembre. Los traders miran a las opciones como cobertura mientras persiste la incertidumbre de política monetaria.

Alemania: Sentimiento del consumidor de diciembre según GfK: -23,2 frente al -23,2 esperado