Wall Street pierde impulso ante la presión del mercado de bonos

Puntos clave Wall Street sigue sin fuerza tras las caídas recientes y la presión del mercado de bonos. El repunte de las rentabilidades refleja más preocupación por inflación, petróleo y bancos centrales. Los semiconductores también pesan sobre el S&P 500 y el Nasdaq tras las fuertes subidas acumuladas.

Diez tecnológicas con crecimiento constante que no dependen del ciclo de los chips

Puntos clave El rally de la IA ha disparado a muchos valores de semiconductores, pero el sector sigue siendo muy cíclico. MarketWatch destaca diez compañías tecnológicas con crecimiento de ingresos constante durante una década. La idea de fondo es combinar exposición a IA con negocios tecnológicos más estables y recurrentes.

El mercado de opciones está emitiendo una señal ominosa sobre los inminentes resultados de Nvidia.

Puntos clave El mercado de opciones anticipa más volatilidad antes de los resultados de Nvidia. Los inversores compran protección, pero también siguen apostando por subidas. El repunte de las rentabilidades de los bonos aumenta el riesgo de corrección en tecnología.

Barclays ve margen para un fuerte rebote del dólar esta semana

Puntos clave Barclays ve margen para un rebote importante del dólar esta semana. La menor euforia por semiconductores y la presión en bonos favorecen al billete verde. El estancamiento entre Estados Unidos e Irán y el petróleo alto refuerzan la búsqueda de refugio.

El crudo espera una señal definitiva entre acuerdo diplomático y nueva escalada militar

Puntos clave El petróleo sigue en niveles elevados por el bloqueo del estrecho de Ormuz. La falta de avances reales entre Estados Unidos e Irán mantiene al mercado en rango. Una reapertura oficial de Ormuz aliviaría los precios; una reanudación de la guerra podría llevar al crudo a nuevos máximos.

Luego volveremos con las noticias empresariales. Sigamos ahora con las recomendaciones de mercado.

Balanza comercial de la zona euro (Mar) 7,8B frente 5,4B esperado y 11,1B anterior

Solaria 1T26: impulsados por la división de Infraestructuras

Puntos clave Solaria supera ampliamente las previsiones en el 1T26 gracias al impulso de Infraestructuras. La venta de energía mejora en producción, pero sigue penalizada por bajos precios capturados en España. Renta 4 mantiene recomendación de MANTENER y precio objetivo de 21,5 euros.

ACS: Lleva a cabo una colocación acelerada de 8,3% del capital. Oportunidad de compra.

ACS lleva a cabo la colocación acelerada de un 8,3% del capital (16,5M de acciones), de la cuales: (i) 5,4M de acciones son de nueva emisión, es decir, ampliación de capital; y (ii) 11,1M restantes se deben al cierre de una permuta financiera que ACS tenía con Société Générale y CaixaBank desde 2023. La operación se ha cerrado a un precio de 125€/acc

ArcelorMittal coloca aproximadamente un 10% en Vallourec a 24,0€/acc. (667M$)

ArcelorMittal ha anunciado una colocación acelerada a 24,0€/acc. entre inversores institucionales de aproximadamente un 10% del capital de la compañía francesa de tubos sin soldadura Vallourec ArcelorMittal es el principal accionista de la compañía de tubos sin soldadura Vallourec con un 27,8% a dic-25. Adquirida en 2024 y que contabiliza por puesta en equivalencia. La venta genera una caja de 667M$.

El mercado premia a Indra mientras se abre una nueva etapa de liderazgo

Puntos clave Indra rebota en Bolsa tras una apertura inicialmente negativa. La salida de José Vicente de los Mozos reabre las dudas sobre la gobernanza del grupo. El mercado valora ahora quién asumirá el liderazgo ejecutivo de una compañía estratégica.

Squirrel Media se dispara en Bolsa tras elevar un 62% sus ingresos trimestrales

Puntos clave Squirrel Media sube con fuerza tras presentar un fuerte crecimiento de ingresos. La división Media se consolida como el gran motor del grupo. La compañía mantiene objetivos ambiciosos para 2026 y 2027.

Vamos a centrarnos a continuación en las noticias empresariales

El Ibex intenta conquistar los 17.800 puntos con el petróleo a la baja

Puntos clave El Ibex 35 intenta acercarse a los 17.800 puntos en una apertura prácticamente plana. El petróleo corrige tras aplazarse una nueva ofensiva estadounidense contra Irán. Indra cae tras anunciar que José Vicente de los Mozos no seguirá como consejero delegado.

“Debería imponerse la cautela. Desde estos niveles, hace falta concretar para seguir avanzando”

Puntos clave La cautela debería imponerse tras las últimas subidas de las bolsas. El mercado necesita concreción en el frente geopolítico para seguir avanzando. NVIDIA será la gran referencia empresarial de la semana.

Los bonos lanzan una señal de prudencia que la bolsa aún parece ignorar

Puntos clave La renta fija empieza a reflejar más preocupación que la bolsa por el impacto macro del conflicto. El principal riesgo es una combinación incómoda de petróleo caro, inflación al alza y menor crecimiento. Los vencimientos cortos y medios en deuda pública ofrecen ahora una oportunidad atractiva para perfiles prudentes.

Comentario de Apertura: El repunte de TIRes empieza a preocupar a los inversores

Puntos clave Las bolsas europeas apuntan a una apertura plana, pero con presión en Wall Street y Asia. El mercado empieza a descontar el riesgo de energía cara, inflación persistente y tipos más altos. Home Depot inaugura una semana clave para medir la salud del consumo estadounidense.

Solo el 4% de los gestores teme un aterrizaje forzoso: ¿exceso de complacencia en el mercado?

Puntos clave Solo el 4% de los gestores prevé un aterrizaje forzoso. Las asignaciones a renta variable han registrado un aumento récord en mayo. El principal riesgo señalado es una segunda ola de inflación.

Comentario Apertura: Oriente Medio vuelve a dirigir el pulso de las bolsas y del petróleo

Puntos clave Oriente Medio volvió a marcar el ritmo de las bolsas y del petróleo. Europa cerró al alza, pero lejos de máximos por la cautela de EEUU ante la propuesta iraní. La sesión de hoy estará dominada por la espera de avances diplomáticos y por los resultados de Home Depot.

En los próximos artículos vamos a fijar el contexto en el que se mueve hoy el mercado

Las bolsas europeas abren con moderados avances en preapertura: Eurostoxx 50 +0,11% a 5.855,55 puntos.

Tasa de desempleo (Mar) Reino Unido 5,0% frente 4,9% esperado y 4,9% anterior

Evolución trimestral del empleo (Mensual) (Mar) 148K frente 107K esperados y 25K anteriores. Tasa de desempleo (Mar) 5,0% frente 4,9% esperados y 4,9% anteriores. Ingresos medios de los trabajadores, bonus incluidos (Mar) 4,1% frente 3,8% esperados y 3,9% anteriores.

Solo el 4% de los gestores de fondos prevén un aterrizaje forzoso, según una encuesta de Bank of America.

Luego ampliaremos la noticia.

FLASH últimas noticias corporativas

Squirrel dispara sus ingresos un 62% en el primer trimestre, hasta los 67,6 millones de euros. IAG, Lufthansa y Air France-KLM asumen 5.700 millones de sobrecoste por el conflicto en Oriente Próximo. Ezentis prorroga al 30 de noviembre la duración de su acuerdo de financiación con Global Tech Opportunities 30.

Europa apunta a una apertura mixta con el petróleo y Oriente Medio en el foco

Puntos clave Las bolsas europeas apuntan a una apertura mixta. El petróleo retrocede tras aplazarse un ataque estadounidense contra Irán. Alemania inicia el proceso para reprivatizar Uniper.

Eventos Empresariales del Día

Bolsa Española: • Squirrel Media (SQRL): resultados 1T2026; • Grupo Empresarial San José (GSJ): descuenta dividendo ordinario a cargo reservas de 2026 por importe bruto por acción de EUR 0,18, paga el día 21 de mayo;

Irán reafirma que su última propuesta a Estados Unidos incluye el levantamiento del bloqueo naval y las sanciones.

A pesar del constante tira y afloja entre ambas partes, no parece que haya habido grandes cambios en las últimas semanas. El viceministro de Asuntos Exteriores de Irán confirmó que su última propuesta a Estados Unidos mantendrá los mismos términos que ya se habían planteado: que Washington levante el bloqueo naval y las sanciones contra Teherán.

La inflación de Canadá y Waller centran la atención en una jornada europea sin grandes referencias

Puntos clave La sesión tendrá pocos datos relevantes en Europa. El IPC de Canadá será la principal referencia macro del día. La intervención de Christopher Waller puede mover al mercado si cambia el tono sobre tipos.

Moderados avances de las bolsas europeas en preapertura: Futuros Eurostoxx 50 +0,44% a 5.864 puntos.

Estas fuerzas ocultas están impulsando el desbocado repunte del mercado de valores.

Puntos clave El rally de Wall Street no se explica solo por los beneficios: las opciones y los ETF apalancados también están impulsando el movimiento. La compra masiva de calls y productos 0DTE ha elevado el riesgo de una compresión gamma a escala de mercado. Si bonos, inflación y petróleo vuelven al primer plano, el mismo mecanismo que ha acelerado las subidas puede amplificar las caídas.

Yardeni ve una oportunidad rara si el Treasury a 10 años se acerca al 5%

Puntos clave Ed Yardeni cree que una nueva subida de las TIRes podría abrir una oportunidad de compra en bonos y acciones. El estratega sitúa el posible techo del Treasury a 10 años entre el 4,75% y el 5%. El petróleo y la inflación podrían obligar a la Fed a abandonar su sesgo acomodaticio y volver a endurecer el tono.

Bank of America advierte: el rally de la IA empieza a recordar a grandes burbujas históricas

Puntos clave Bank of America advierte de un fuerte exceso en semiconductores, con el SOX un 62% por encima de su media de 200 sesiones. El petróleo y las materias primas lideran ampliamente las rentabilidades del año, mientras bitcoin y bonos gubernamentales quedan rezagados. La riqueza bursátil de los hogares estadounidenses sigue alimentando el ciclo expansivo, aunque los bonos y la política aparecen como los grandes riesgos.

La burbuja de los chips de IA rivaliza con las acciones francesas del siglo XVIII y supera al Nasdaq durante la burbuja de las puntocom

Puntos clave Bank of America compara el auge de los chips de IA con algunas de las mayores burbujas históricas. El índice de semiconductores cotiza muy por encima de su media de 200 sesiones, con señales de exceso técnico. La IA ya genera ingresos reales, pero el liderazgo del mercado está cada vez más concentrado.

Rebote de alivio en las bolsas europeas. Este es el motivo.

Puntos clave Las bolsas europeas han girado al alza al moderarse el petróleo y relajarse las rentabilidades de los bonos. El mercado ha reaccionado positivamente a las informaciones sobre una posible exención temporal de sanciones petroleras a Irán. El rebote no elimina el debate de fondo: si estamos ante una tensión temporal por petróleo e Irán o ante un nuevo régimen de tipos más altos.

Tres maneras en que el auge de la IA podría desvanecerse y qué sucederá con las acciones a continuación.

Puntos clave Panmure Liberum plantea tres escenarios de enfriamiento del boom de la IA. Un recorte moderado del capex tecnológico podría provocar una caída del 15% en el S&P 500. Si el ajuste se parece al estallido puntocom, el S&P 500 podría caer un 30% y el hardware tecnológico hasta un 74%.

D1 Capital, de Sundheim, compró varias acciones tecnológicas el trimestre pasado, con una gran excepción.

Puntos clave D1 Capital compró varias tecnológicas en el primer trimestre, pero vendió totalmente su posición en Meta. El fondo aumentó su apuesta por Amazon y reforzó exposición a inteligencia artificial y semiconductores. Instacart siguió siendo la mayor posición de la cartera de Daniel Sundheim.

¿Demasiado lejos, demasiado rápido? Acciones muy sobrevaloradas en comparación con los patrones de negociación históricos.

Puntos clave El rally en semiconductores e infraestructura de IA ha dejado a varios valores muy alejados de sus medias históricas. Micron, Intel, Seagate, Western Digital, AMD y otros nombres tecnológicos aparecen entre los más extendidos frente a su media de 200 sesiones. En el lado contrario, defensivos, salud, consumo básico y software empresarial muestran fuertes señales de debilidad relativa.

No teman a una caída bursátil en verano: la historia del mercado demuestra que este repunte masivo de primavera no es una trampa.

Puntos clave El fuerte rebote de primavera del S&P 500 no implica necesariamente una corrección en verano. El análisis histórico no muestra una correlación significativa entre las subidas de abril-mayo y el comportamiento de junio-agosto. El mercado puede caer por otros motivos, pero no porque haya “tomado prestadas” rentabilidades futuras.

La venta de bonos puede haber ido demasiado lejos, según Jupiter AM

Puntos clave Jupiter AM cree que la reacción del mercado al shock energético ha sido demasiado agresiva. El entorno actual es distinto al de 2022: tipos más altos, tipos reales positivos y menor impulso fiscal. La gestora ve oportunidades en tramos de la curva donde los inversores podrían haber sobrerreaccionado.

Deutsche Bank recomienda comprar protección ante el aumento de riesgos de cola

Puntos clave Deutsche Bank recomienda comprar protección ante el aumento de riesgos extremos en el mercado. Los dos grandes motores recientes —resultados empresariales y esperanza de desescalada geopolítica— empiezan a perder fuerza. La falta de avances sobre Ormuz, Taiwán y la concentración del mercado elevan la vulnerabilidad de las bolsas.

Wall Street se juega la continuidad del rally en una semana clave para Nvidia

Puntos clave Wall Street afronta una semana clave con Nvidia como gran termómetro de la inteligencia artificial. El rally del Nasdaq ha sido potente, pero muy concentrado en semiconductores, grandes tecnológicas e IA. El verdadero riesgo puede estar en los bonos: si las TIRes siguen subiendo, las valoraciones tendrán menos margen.

Los peces gordos de la era puntocom vuelven a ladrar, 25 años después. ¿Correrán la misma suerte?

Puntos clave Viejas estrellas de la burbuja puntocom, como Cisco, Intel, Qualcomm y Texas Instruments, vuelven a marcar máximos históricos. El índice de semiconductores SOX cotiza muy por encima de su media de 200 sesiones, en niveles no vistos desde el año 2000. La diferencia frente a la burbuja puntocom es que hoy sí hay beneficios, ingresos reales y demanda tangible ligada a la inteligencia artificial.

S&P500: subir es mejor, pero consolidar también es sano

El selectivo americano deja en la zona de 7.500 puntos síntomas de posible consolidación o de inicio de tramo lateral/alcista durante unas semanas (en el mejor de los casos, tramos con revalorizaciones más contenidas). Tanto el índice S&P500 de igual ponderación, chocando con los máximos de febrero, como el índice de amplitud inferior, muestran esta posibilidad.

Según Bernstein, esta acción del sector de los chips podría ser una gran ganadora con el auge de la IA con agentes.

Puntos clave Bernstein inicia cobertura de Arm con recomendación de sobreponderar. La firma fija un precio objetivo de 300 dólares, con un potencial cercano al 43%. La IA con agentes podría multiplicar la demanda de computación eficiente, donde Arm parte con ventaja.

FLASH últimas noticias corporativas

Navantia se adjudica casi seis millones para servicios de reparación y mantenimiento de buques del Ejército. NextEra Energy absorberá Dominion Energy en una fusión de 57.500 millones en acciones. Generali eleva hasta el 14,19% la rentabilidad acumulada de sus productos de ahorro garantizado.

Wall Street prácticamente plano en apertura

Dow Jones +0,04$ S&P 500 +0,10% Nasdaq +0,25%

Agar Capital advierte: el mercado ya no puede valorar la IA como si el dinero fuera barato

Puntos clave El repunte de las rentabilidades de los bonos se ha convertido en la principal amenaza para el rally de la IA. Agar Capital reduce exposición a renta variable del 100% al 75% por la subida del coste del dinero. El autor recorta semiconductores y memoria, pero mantiene software rentable y aumenta salud, farmacéuticas y consumo básico.

Nvidia presenta sus resultados esta semana. Morgan Stanley se muestra cada vez más optimista con respecto al fabricante de chips.

Puntos clave Morgan Stanley eleva su precio objetivo de Nvidia a 285 dólares. La entidad espera unos resultados sólidos y una nueva mejora de previsiones. La demanda de hardware para centros de datos de IA sigue siendo el principal motor del valor.

Citi Wealth advierte: las bolsas están “incómodamente fuertes” pese a los riesgos crecientes

Puntos clave Citi Wealth cree que los mercados podrían entrar en una fase de consolidación tras el fuerte rally reciente. Los resultados empresariales y la IA han sostenido las subidas, pero los riesgos geopolíticos e inflacionistas siguen creciendo. Las caídas a corto plazo podrían ser oportunidades de compra si el ciclo de beneficios sigue resistiendo.

“Esto es malo”: los estrategas prevén escasez de petróleo en Europa en cuestión de semanas a medida que se agotan las reservas.

Puntos clave Varios estrategas alertan de posibles escaseces físicas de petróleo en Europa en cuestión de semanas. El mercado estaría mostrando una falsa sensación de estabilidad mientras los inventarios caen con rapidez. Incluso una reapertura rápida de Ormuz no evitaría retrasos por la complejidad de la cadena física de suministro.